2020年，見證歷史的一年!
繼WTI原油期貨價格一夜暴“負(fù)”，芝商所開始為天然氣期貨合約價格和期權(quán)合約行權(quán)價格為負(fù)值做準(zhǔn)備之后，“負(fù)電價”也來了。據(jù)第一財經(jīng)日報報道，自今年3月實施封鎖政策以來，法國、德國、比利時等歐洲國家均出現(xiàn)了負(fù)電價。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，在德國，僅今年第一季度已有128小時處于負(fù)電價狀態(tài)。EPEXSpot SE交易所數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，歐洲(期貨)平均電價同比下降了約23%。
“負(fù)油價”后，天然氣價格也可為負(fù)了!
據(jù)期貨日報報道，當(dāng)?shù)貢r間5月7日，芝商所(CME Group)發(fā)布公告稱，旗下紐約商品交易所有限公司(NYMEX)正采取措施，允許部分天然氣期貨合約價格和期權(quán)合約行權(quán)價格為負(fù)值，自5月17日開始生效(5月18日為交易日)。在準(zhǔn)備就緒的前提下，如果市場條件允許，交易所將在生效日或之后為這部分天然氣合約的負(fù)價提供支持。此外，部分精煉能源產(chǎn)品的期貨合約也將被允許進(jìn)行負(fù)價格交易，生效日同樣是5月17日。這些引入負(fù)價格機(jī)制的合約將在5月11日的新版本中供客戶測試。據(jù)公告顯示，涉及的天然氣期貨品種包括LNG Japan/Korea Marker(Platts)Futures、Gulf Coast LNG Export Futures、Dutch TTF Natural Gas Daily Futures等，精煉能源產(chǎn)品的期貨品種包括噴氣燃料、超低硫柴油、固定稅公路柴油期貨等。但全球天然氣交易價格基準(zhǔn)、亨利港天然氣期貨(代碼NG)未在其中。
有了此前“負(fù)油價”的經(jīng)歷后，不少銀行都針對芝商所此次允許天然氣期貨與期權(quán)價格行權(quán)價格為負(fù)值的措辭提前作出相應(yīng)行動。據(jù)了解，民生銀行4月27日上午9:00起暫停賬戶能源原油全部產(chǎn)品的開倉交易，4月28日上午9:00起暫停賬戶能源天然氣的開倉交易，所有賬戶能源的平倉交易按正常業(yè)務(wù)時間交易。工行自4月28日上午9:00起，暫停賬戶原油、賬戶天然氣、賬戶銅和賬戶大豆全部產(chǎn)品的開倉交易，持倉客戶的平倉交易和已經(jīng)預(yù)設(shè)的轉(zhuǎn)期，以及連續(xù)產(chǎn)品份額調(diào)整均不受影響。浦發(fā)銀行從4月28日8時起，暫停賬戶銅、賬戶大豆產(chǎn)品的開倉交易(市價、掛單開倉交易均無法成交)，合約到期后無法展期?，F(xiàn)有持倉客戶的平倉交易不受影響。建行4月29日9時起，暫停賬戶銅與賬戶大豆品種月度合約的開倉交易，持倉客戶的平倉、即時換倉及預(yù)設(shè)的自動轉(zhuǎn)期交易不受影響。
事實上，受市場波動影響，芝商所近期頻頻發(fā)布結(jié)算價調(diào)整公告，允許為多個產(chǎn)品的期貨與期權(quán)合約行權(quán)價格為負(fù)值。
疫情導(dǎo)致供需失衡，法國、德國等歐洲國家出現(xiàn)負(fù)電價
據(jù)第一財經(jīng)日報報道，自今年3月實施封鎖政策以來，法國、德國、比利時等歐洲國家均出現(xiàn)了負(fù)電價。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，在德國，僅今年第一季度已有128小時處于負(fù)電價狀態(tài)。EPEXSpot SE交易所數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，歐洲(期貨)平均電價同比下降了約23%。廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長、能源經(jīng)濟(jì)與能源政策協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)在接受采訪時表示，疫情期間歐洲之所以出現(xiàn)負(fù)電價，是因為電力需求下降，而供給停不下來，電力又缺少儲存的空間，所以導(dǎo)致了此現(xiàn)象。同時，林伯強(qiáng)解釋，此前歐洲出現(xiàn)負(fù)電價的現(xiàn)象并不少見。歐洲多國利用可再生能源發(fā)電，其邊際成本較低，在這種情況下，可再生能源發(fā)電與負(fù)電價或長期共存。
據(jù)國際能源署(IEA)發(fā)布的《全球能源回顧2020：新冠肺炎危機(jī)對全球能源需求和碳排放影響》報告，今年第一季度，防控措施導(dǎo)致歐洲電力需求下降了20%，法國下降了至少15%，德國下降了近10%。
廈門大學(xué)中國能源政策研究院助理教授吳微向記者進(jìn)一步解釋稱，供需失衡背后，更深層次的原因在于歐洲電力市場采取即時平衡的政策，且采用競價上網(wǎng)的機(jī)制。他介紹，電力的供應(yīng)與消費是即時平衡的。在沒有大規(guī)模儲能裝置的情況下，用戶每消耗一單位電力，發(fā)電廠必須同時發(fā)出等量的電。同時，電力需求又在時刻發(fā)生著變化。正常情況下，高峰時段的負(fù)荷需求是低谷時段的數(shù)倍。而電力系統(tǒng)的電源裝機(jī)又需要按照滿足高峰負(fù)荷的需求而準(zhǔn)備，這就導(dǎo)致在用電低谷時會有大量的電源處于閑置狀態(tài)。此前，部分過剩的電力能夠通過歐洲大電網(wǎng)消化，但是目前歐洲整體電力需求較低。
在電力市場的運行機(jī)制方面，歐洲普遍采取的是競價上網(wǎng)的機(jī)制，即不同的電源之間相互競爭，報價最低的電源會優(yōu)先進(jìn)行交易。在用電低谷時，由于電力市場的供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于需求，就有可能出現(xiàn)極低的交易價格，甚至是負(fù)電價。
吳微補(bǔ)充道，歐洲各國普遍建立了較為完善的電力金融市場。對于大型的發(fā)電企業(yè)，往往會在電力遠(yuǎn)期或期貨市場提前鎖定賣出價格，電價波動的風(fēng)險其實已經(jīng)轉(zhuǎn)移給金融市場的其它參與方，當(dāng)出現(xiàn)負(fù)電價時，發(fā)電企業(yè)仍然能夠以較高的價格賣出電力。
清華海峽研究院智慧能源中心主任廖宇對記者表示，當(dāng)電力供大于求時，解決辦法主要有兩個：停止發(fā)電、采取負(fù)電價，前者往往會帶來更多的損失。從成本收益的角度來看，電力發(fā)電的綜合成本包含邊際成本與運營成本兩部分。施行負(fù)電價，雖然邊際成本為負(fù)，卻減少了運營成本的損失。如果從綜合成本來看，電力供應(yīng)商損失并不會太大。“目前歐洲多國出現(xiàn)負(fù)電價，其實是短期離散的表現(xiàn)，中長期來看，不必過于擔(dān)心。”他說。
2007年，德國日內(nèi)市場首次引入負(fù)電價，后于2008年在日前市場引入負(fù)電價。目前，加入EPEX的四個國家(法國、德國、奧地利、瑞士)，以及比利時和荷蘭在其電力市場規(guī)則中允許出現(xiàn)負(fù)電價，歐洲其他電力市場不允許批發(fā)電價跌至零以下。
消費者真的能從中獲益嗎?
那么，歐洲消費者真的能從中獲益嗎?
廖宇認(rèn)為，對于電力供應(yīng)商、電力公司和消費者而言，影響均不會太大，電力期貨市場的投機(jī)客的利益最有可能受損。從中長期角度來看，電力價格仍將為正，電力供應(yīng)商和電力公司仍會有可觀的利潤。
他向記者解釋，在德國，用戶一般與售電商簽訂售電服務(wù)協(xié)議，協(xié)議期限通常是一年，給用戶的電價在協(xié)議期限內(nèi)是固定的。售電商代表用戶到市場上參與電力買賣交易，在批發(fā)電價基礎(chǔ)上加上輸配電價、稅費，與用戶電價并不發(fā)生聯(lián)動，因此個人用戶難享批發(fā)市場負(fù)電價。
在廖宇看來，在以市場主導(dǎo)的歐洲電力市場中，需要警惕的不是負(fù)電價，而是正電價。如果電價一旦暴漲，消費者便會買不起電，或者買到的價值與價格不相符。市場價格還會被人為操縱，出現(xiàn)徇私舞弊等現(xiàn)象，擾亂電力市場。
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