正在艱難自救的凱迪生態(tài)環(huán)境科技有限公司，最近股市上的表現(xiàn)卻異常出色。
自8月10日起，ST凱迪已經(jīng)連續(xù)三個漲停板，市值已經(jīng)回升到53.84億元。
最新消息是，在股東大會上通過了ST凱迪打包出售140億資產(chǎn)的方案，各方同意于2018年9月30日前完成上述盡職調(diào)查、基金募集工作。
艱難求生的ST凱迪
做為1993年成立的一家老牌公司，凱迪生態(tài)的年度股東大會被迫改在武漢郊區(qū)的一家酒店。 剛剛辭任的凱迪生態(tài)董事長唐宏明之前一直擔(dān)心會議能否順利召開：“我被燃料客戶圍了七天七夜，他們要求見陳義龍。今天情況有些好轉(zhuǎn)，辦公已放假，我也住進(jìn)陸軍總醫(yī)院病房，明天股東大會困難會更大?！?/span>
在兩三百名安保全程戒備下，這個會議最終還算平穩(wěn)地召開了。
股東大會前夕，*ST凱迪重組方案出爐。據(jù)介紹，此次重組，中戰(zhàn)華信資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“中戰(zhàn)華信”）擬通過“股權(quán)重組+資產(chǎn)處置+債務(wù)重構(gòu)”聯(lián)合重組方式，以處置非主業(yè)資產(chǎn)包為切入點，通過自行管理或協(xié)調(diào)其旗下管理人管理方式發(fā)起設(shè)立并購基金一攬子收購*ST凱迪擬出售的業(yè)務(wù)資產(chǎn)包內(nèi)全部資產(chǎn)，包括風(fēng)電項目、楊河煤業(yè)、在建生物質(zhì)項目等十項資產(chǎn)類型。本次出售資產(chǎn)的賬面總資產(chǎn)價值暫估為139.42億元。
此前東方前海資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“東方前海資產(chǎn)”）也曾提出凱迪生態(tài)重組方案，且該方案于7月26日第八屆董事會第五十七次會議全票通過，但由于凱迪靈魂人物陳義龍的反對終未能成行。
而對于此次由中戰(zhàn)華信主導(dǎo)的重組，其《第八屆董事會第五十八次會議決議公告》顯示，該公司董事王博釗投出了反對票，董事唐宏明投了棄權(quán)票。8月4日，唐宏明對記者表示，其原計劃投反對票的，只是覺得投反對票不太好，才選擇了投棄權(quán)票。
針對引入重組方中戰(zhàn)華信的事宜，深交所也再次向*ST凱迪發(fā)出了關(guān)注函，要求*ST凱迪披露交易背景、可行性及中戰(zhàn)華信的詳細(xì)信息等。
取而代之的重組方引起各方質(zhì)疑
根據(jù)*ST凱迪的公告，“如重組需要，中戰(zhàn)華信可選擇受托管理陽光凱迪所持*ST凱迪的股權(quán)（持股比例29.08%，股權(quán)數(shù)11.7億股），由中戰(zhàn)華信于托管期內(nèi)代為行使股東表決權(quán)、委派董事及其他相關(guān)股東權(quán)利?！?/span>
除了上述內(nèi)容，*ST凱迪的重組同時包括了其非主營資產(chǎn)的重組框架協(xié)議。
分別是*ST凱迪、中戰(zhàn)華信與上海斯能投資有限公司（以下簡稱“上海斯能”）簽署的《凱迪生態(tài)風(fēng)電資產(chǎn)收購框架協(xié)議》， *ST凱迪、中戰(zhàn)華信與深圳市前海燚坤金融服務(wù)有限公司（以下簡稱“前海燚坤”）簽署的協(xié)議《凱迪生態(tài)楊河煤業(yè)資產(chǎn)收購框架協(xié)議》
*ST凱迪、中戰(zhàn)華信與山東水發(fā)眾興熱電有限公司（以下簡稱“山東水發(fā)”）簽署的協(xié)議《生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)收購框架協(xié)議》。
據(jù)了解，此次重組是以產(chǎn)業(yè)基金的形式進(jìn)行，如收購*ST凱迪的風(fēng)電資產(chǎn)，中戰(zhàn)華信發(fā)起設(shè)立風(fēng)電資產(chǎn)專項并購基金并作為基金管理人，上海斯能有意作為有限合伙人認(rèn)購；中戰(zhàn)華信發(fā)起設(shè)立楊河煤業(yè)資產(chǎn)專項并購基金，前海燚坤作為有限合伙人認(rèn)購該基金份額，該基金規(guī)模暫定為13億元。前海燚坤首期實繳出資額暫定為不低于5億元；中戰(zhàn)華信發(fā)起設(shè)立生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)專項并購基金，山東水發(fā)作為有限合伙人認(rèn)購。各方同意于2018年9月30日前完成盡職調(diào)查、基金募集工作。
中國電力網(wǎng)從知情人士處看到的一份《凱迪生態(tài)環(huán)境科技有限公司第八屆董事會第五十七次會議決議》顯示，7月26日凱迪生態(tài)以通訊方式召開第八屆董事會第五十七次會議，本次會議參加表決的董事五名，贊成票5票，會議全票審議通過了《關(guān)于同意東方前海資產(chǎn)管理有限公司提出的凱迪生態(tài)重組方案的議案》。而這次董事會決議*ST凱迪并未發(fā)布公告。
“從聲譽(yù)、實力、經(jīng)驗、團(tuán)隊操作能力等方面分析，東方資產(chǎn)與中戰(zhàn)華信優(yōu)劣很明顯?！币晃粍P迪系統(tǒng)高管認(rèn)為。
“實際上中戰(zhàn)華信這個方案也是抄了東方前海資產(chǎn)的方案。中戰(zhàn)華信條件沒有東方那么好，落實起來沒那么容易。但是一個重要的區(qū)別是東方進(jìn)來要先拿到控制權(quán)，將投票權(quán)委托給它，從這個區(qū)別就引出很多……”該人士透露。
“現(xiàn)在的控股方不放棄控制權(quán)，重組幾乎不可能，因為其金融信用完全喪失。然而，為什么還要堅守控制權(quán)呢？”該凱迪系統(tǒng)高管說。
中戰(zhàn)華信 何方神圣
根據(jù)資料顯示，中戰(zhàn)華信成立于2015 年11月27日，法人代表為劉耀綱，其另一身份是書畫家?！爸袘?zhàn)華信到輿情研究中心下面的時間更短（2017年12月中戰(zhàn)華信才由輿情戰(zhàn)略研究中心100%獨資控股），此時注冊資本增至13億元。對于這個大額增資，目前也語焉不詳，實際上其股東作為研究機(jī)構(gòu)是沒有這樣一個資金來源的?！鼻笆鰟P迪系統(tǒng)高管認(rèn)為。
截至今年6月26日，中戰(zhàn)華信總資產(chǎn)僅為4.3億元，凈資產(chǎn)2.47億元，賬面貨幣資金僅有365萬元，年初到6月26日凈利潤-312萬元。
“中戰(zhàn)華信總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)這么低，注冊資本是不是沒到位？”有投資者這樣懷疑。
中戰(zhàn)華信工商登記的住所是海淀區(qū)云會里金雅園過街樓六層，而金雅園過街樓只是金雅園小區(qū)靠馬路邊的一個樓，不是什么正規(guī)寫字樓。在街樓六層，并未見到任何中戰(zhàn)華信的標(biāo)識，“沒這個公司，你給要找的人打電話吧。”在金雅園過街樓六層辦公的人表示。
在某招聘網(wǎng)站上，中戰(zhàn)華信的經(jīng)營地址在深圳市福田區(qū)時代財富大廈48樓。而來自國家企業(yè)應(yīng)用信息系統(tǒng)的信息顯示，因未按照期限公示年度報告，中戰(zhàn)華信被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄（目前已恢復(fù)）。而其旗下深圳易融投資擔(dān)保有限公司、中戰(zhàn)華信資產(chǎn)管理有限公司也曾因未按照規(guī)定提交年度報告信息而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄。其投資的湖南瑪麗萊資產(chǎn)管理有限公司曾因登記的住所或經(jīng)營場所無法聯(lián)系被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄。
中戰(zhàn)華信控制的企業(yè)多數(shù)尚處于虧損或沒有盈利或至今未開展實際業(yè)務(wù)，中戰(zhàn)華信旗下的湖南金易購珠寶網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、湖南泰宗資產(chǎn)管理有限公司因經(jīng)營不善虧損嚴(yán)重，已分別于 2017 年 7 月、2017 年 11 月停業(yè)，至今未經(jīng)營，無相應(yīng)的銀行流水。
該公司旗下其余企業(yè)，分別是中戰(zhàn)華信文化傳媒有限公司、長沙紅森林一號私募股權(quán)基金企業(yè)（有限合伙）、深圳市龍鱗十號投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市龍鱗十一號投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市龍鱗十二號投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市龍鱗十三號投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市龍鱗十五號投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市龍鱗一號新三板股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。上述企業(yè)均尚未開立銀行賬戶。
一個沒有實際業(yè)務(wù)和流水的中戰(zhàn)華信，到底會否是凱迪生態(tài)的白騎士？
此次重組，是否又有何暗藏的玄機(jī)？
跌宕起伏的重組投票
《第八屆董事會第五十八次會議決議公告》顯示，該公司董事王博釗投出了反對票，董事唐宏明投了棄權(quán)票。
王博釗對該重組議案投反對票的理由包括：中戰(zhàn)華信資信實力存疑，請?zhí)峁┮酝鶚I(yè)績案例，論證是否具備重組能力；盡調(diào)時間至9月30日是否過于漫長？第一年管理費由*ST凱迪承擔(dān)是否合理？資產(chǎn)初步估值定價是否有依據(jù)，與賬面值溢價率多少？協(xié)議簽署前或同時是否可以支付擬收購價格的一定比例用于恢復(fù)生產(chǎn)？
唐宏明投出棄權(quán)票的原因主要是，其對中戰(zhàn)華信的背景和實力不了解，對以募集產(chǎn)業(yè)基金的方式收購公司資產(chǎn)的可行性存疑，對重組框架協(xié)議未涉及提供流動性資金解決員工工資、燃料客戶欠款以及恢復(fù)電廠生產(chǎn)的問題表示擔(dān)憂。
深交所在近日發(fā)布《關(guān)于對凱迪生態(tài)環(huán)境科技有限公司的關(guān)注函》，要求*ST凱迪補(bǔ)充披露中戰(zhàn)華信最近三年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營情況、在以產(chǎn)業(yè)基金形式幫助第三方出售虧損資產(chǎn)等方面的專業(yè)能力及成功案例，對本次交易的履約能力及可行性，要求說明中戰(zhàn)華信及其股東輿情中心與陽光凱迪是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或可能造成利益傾斜的其他關(guān)系，說明中戰(zhàn)華信收購*ST凱迪資產(chǎn)所需資金來源及其合法合規(guī)性。
此外，深交所還要求說明此次置出資產(chǎn)的交易價格的定價依據(jù)、定價公允性，是否可能存在有損于上市公司及中小股東合法權(quán)益的情形。說明本次重組框架協(xié)議未明確拖欠員工薪資、拖欠燃料供應(yīng)商欠款等問題解決方案的原因等。
而在*ST凱迪2017年股東大會上，記者也曾目睹多位投資者對東方資產(chǎn)未或許重組、中戰(zhàn)華信的資質(zhì)提出疑問。
方正富邦基金一位易姓股東代表質(zhì)問：“你們對中戰(zhàn)華信做過盡調(diào)沒有？它來自何方，去向哪里？曾經(jīng)有東方資產(chǎn)要重組……”
“你們兩個獨立董事投了贊成票，將來這個事完成不了你們要負(fù)責(zé)任？將來追責(zé)你們能不能承擔(dān)這個責(zé)任？”
“投贊成票的徐長生獨董，你為什么投贊成票？你做了盡調(diào)沒有？對所有參與的幾家做了盡調(diào)沒有？對中戰(zhàn)華信做了盡調(diào)沒有？他們給你們提供什么材料，你們就認(rèn)可什么材料？為什么不多問幾個為什么？這就是獨立董事履職盡責(zé)？” 方正富邦基金代表說。
來自上海的王姓股東代表則提出疑問：“是否可以讓重組方先出一部分錢來表示誠意，40億的資產(chǎn)，哪怕拿2億、3億也是好的?！?/span>
不過投資者對推掉東方前海資產(chǎn)的疑問并沒有得到明確回應(yīng)。投贊成票的董事羅廷元稱相關(guān)談判涉及商業(yè)機(jī)密，不便透露。代表大股東一方的孫正恩表示，中戰(zhàn)華信可以協(xié)調(diào)資源，幫助資產(chǎn)包尋找買家。獨立董事代表徐長生則稱“方正富邦基金易姓股東代表曾經(jīng)是他的學(xué)生，現(xiàn)在是學(xué)生質(zhì)問老師。此前公司重組談了N個方案，一直沒有結(jié)果”。
深陷債務(wù)危機(jī)的ST凱迪
凱迪生態(tài)是國內(nèi)第一大生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)，兼顧風(fēng)電、水電的清潔能源平臺型公司，目前擁有已投產(chǎn)生物質(zhì)電廠47家，現(xiàn)役裝機(jī)容量1362MW，農(nóng)林廢棄物生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)規(guī)模位列國內(nèi)第一，同時還擁有在建及儲備項目資源100余家，擁有1018萬畝林地等。
近年來，由于生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，債務(wù)危機(jī)壓頂，這一生物質(zhì)明星企業(yè)也迅速陷入跌落的軌道。
危機(jī)肇始于今年5月7日。凱迪生態(tài)爆發(fā)“6.9億元中票兌付違約”事件后，企業(yè)信用評級由AA降為C級，大部分融資通道被關(guān)閉，導(dǎo)致到期債務(wù)無力償還，各方債權(quán)人維權(quán)訴求及訴訟接踵而至，企業(yè)銀行賬戶以及所有抵質(zhì)押資產(chǎn)大都被債權(quán)人凍結(jié)，電廠也陷入了缺料停產(chǎn)的困境。
對于無法按期兌付中票的原因，凱迪生態(tài)方面曾解釋稱：“公司在建工程較多、回款較慢，市場資金狀況差，疊加2018年到期債務(wù)多的背景下，目前公司流動資金緊張、有息負(fù)債余額較大，故公司無法在期限內(nèi)籌集資金并按時向監(jiān)管專戶內(nèi)歸還資金。”
7月份以來，凱迪生態(tài)生物質(zhì)電廠集中的湖北、湖南、江西和安徽等十余個省份均爆發(fā)了燃料供應(yīng)商及農(nóng)戶聚眾圍堵電廠事件。7月26日至8月2日，每天更是有來自全國各地的燃料供應(yīng)商及農(nóng)戶近千人圍攻凱迪生態(tài)總部，導(dǎo)致公司正常辦公受阻。
從凱迪生態(tài)一位不愿具名的負(fù)責(zé)人處獨家獲悉，該公司尚欠付47萬農(nóng)戶的燃料款和林地流轉(zhuǎn)費累計約25億元左右，涉及全國16個省市，其中包括近10萬建檔立卡貧困戶；此外，截至今年8月，凱迪生態(tài)員工工資已欠發(fā)7個月，欠發(fā)金額共計約2.5億元。
危機(jī)之下，凱迪生態(tài)艱難自救也在同步進(jìn)行。
8月8日，凱迪生態(tài)召開董事會會議，陳義龍以8票全票當(dāng)選為公司董事長兼總裁。武漢凱迪電力股份有限公司董事孫守恩當(dāng)選為公司副董事長兼執(zhí)行總裁及財務(wù)負(fù)責(zé)人。工商資料顯示，陳義龍持有陽光凱迪控股股東豐盈長江新能源投資有限公司66.81%的股權(quán)，持有凱迪生態(tài)A股股票17.17萬股，占公司總股本的0.0044%，并同時擔(dān)任第十一屆、十二屆和十三屆全國人民代表大會代表，第十一屆、十二屆湖北省工商聯(lián)副主席和湖北省扶貧開發(fā)協(xié)會副會長等社會職務(wù)。
主辦單位：中國電力發(fā)展促進(jìn)會 網(wǎng)站運營：北京中電創(chuàng)智科技有限公司 國網(wǎng)信通億力科技有限責(zé)任公司 銷售熱線：400-007-1585
項目合作：400-007-1585 投稿：63413737 傳真：010-58689040 投稿郵箱：yaoguisheng@chinapower.com.cn
《 中華人民共和國電信與信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 》編號：京ICP證140522號 京ICP備14013100號 京公安備11010602010147號
