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倒計(jì)時(shí)4天!碳酸鋰期貨即將上市,開(kāi)盤(pán)第一天做多還是做空?產(chǎn)業(yè)布局如何?

財(cái)聯(lián)社發(fā)布時(shí)間:2023-07-18 11:34:09

  上周14日,廣期所發(fā)布通知,碳酸鋰期貨合約將自2023年7月21日起上市交易,交易時(shí)間為每周一至周五9:00—10:15,10:30—11:30和13:30—15:00。期權(quán)則是于7月24日上市。

  距離碳酸鋰期貨上市還有4天時(shí)間,業(yè)界人士都已擦拳磨掌備戰(zhàn)交易,財(cái)聯(lián)社整理了關(guān)于碳酸鋰期貨各方面的資料,助力交易者更上一層樓。

  什么是碳酸鋰?

  根據(jù)公開(kāi)資料上顯示,碳酸鋰在在傳統(tǒng)領(lǐng)域鋰被譽(yù)為“工業(yè)味精”,因其在新能源領(lǐng)域的重要性又被稱為“白色石油”。它是一種無(wú)機(jī)化合物,化學(xué)式Li2CO3,其密度為2.11g/cm3,熔點(diǎn)618℃,沸點(diǎn)為720℃。

  碳酸鋰的應(yīng)用面非常廣,可用于制取各種鋰的化合物、金屬鋰、催化劑、陶瓷、半導(dǎo)體等。在醫(yī)學(xué)上碳酸鋰還可用于制作抗精神類(lèi)藥物,當(dāng)前碳酸鋰被大面積應(yīng)用于新能源行業(yè)。

  按照國(guó)標(biāo)GB/T 11075-2013分類(lèi)可根據(jù)碳酸鋰含量不同分為L(zhǎng)i2CO3—0,Li2CO3—1,Li2CO3—2。

  圖片來(lái)源:中財(cái)期貨財(cái)聯(lián)社整理

  同時(shí)按照鋰含量不同可分為工業(yè)級(jí)碳酸鋰和電池級(jí)碳酸鋰。工業(yè)級(jí)碳酸鋰的鋰含量在98%—99%之間,電池級(jí)碳酸鋰的鋰含量大于等于99.5%。工業(yè)級(jí)碳酸鋰一般應(yīng)用于傳統(tǒng)化工行業(yè),其對(duì)純度要求較低,顆粒度也較大,一般在10-100微米之間。電池級(jí)碳酸鋰一般應(yīng)用于制作新能源電池,所以對(duì)其純度要求較高,顆粒度較小,一般在1-5微米之間,因電池內(nèi)部的化學(xué)反應(yīng)需要高純度碳酸鋰,顆粒度越小,電池性能越好。

  圖片來(lái)源:中財(cái)期貨財(cái)聯(lián)社整理

  碳酸鋰的產(chǎn)業(yè)鏈

  根據(jù)存量形勢(shì)來(lái)看,鋰資源的存在形式主要有三種:封閉盆地內(nèi)的鹽湖鹵水鋰礦、偉晶巖型的硬巖鋰礦、沉積巖型的粘土鋰礦,其中鹽湖鹵水鋰礦占全球鋰資源總量的62.6%,是鋰資源最為普遍的存在形式,但其開(kāi)發(fā)程度要遠(yuǎn)低于礦山鋰。

  國(guó)內(nèi)的鋰資源則主要以鹵水鋰礦為主,占國(guó)內(nèi)鋰資源量的81.5%,整體資源能夠占到全球鋰資源量的7.1%。全球的鋰資源則主要集中在智利,澳大利亞,阿根廷,中國(guó)和美國(guó),占比分別為43.8%、22.4%、9%、7.1%、3.6%。

  智利、阿根廷與玻利維亞同屬于南美鋰礦產(chǎn)區(qū),被稱為南美“鋰三角”該地區(qū)鋰礦特點(diǎn)為大多以鹽湖鹵水形式存在,優(yōu)點(diǎn)是鎂鋰比值較低,鋰元素豐富。

  根據(jù)原材料來(lái)看,碳酸鋰的上游主要有鋰輝石、鋰云母、鹽湖鹵水。

  其中鋰輝石制備碳酸鋰主要有硫酸法、石灰石硫酸鹽法、氯化焙燒法和純堿壓煮法,目前,主流的生產(chǎn)工藝為硫酸法。

  鋰云母制備碳酸鋰主要有硫酸鹽焙燒法,石灰石燒結(jié)法,硫酸焙燒法等,目前國(guó)內(nèi)主要應(yīng)用硫酸鹽焙燒法。

  鹽湖鹵水提鋰主要是分離鹽湖鹵水中鋰離子與鎂離子,因?yàn)閮烧呔哂邢嗨频碾x子水合半徑和化學(xué)特性,分離它們存在一定的難度。近年來(lái),隨著科研人員與相關(guān)企業(yè)加大研發(fā)力度,我國(guó)鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)逐步形成了以沉淀法、吸附法、電析法等多工藝并存、一湖一策的格局。

  與鋰產(chǎn)業(yè)相關(guān)的上市公司則多大242家,其中上游比較出名的有贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份,中下游較有名的公司有寧德時(shí)代、比亞迪、北方華創(chuàng)、上汽集團(tuán)、陽(yáng)光電源、匯川技術(shù)、億緯鋰能。

  國(guó)內(nèi)的鋰電產(chǎn)業(yè)格局

  東吳期貨研報(bào)表示,從全球碳排放的能源結(jié)構(gòu)來(lái)看,碳排放主要來(lái)自電力、交通、工業(yè)行業(yè)和住宅。其中電力占比最大,因此 減碳潛力巨大,交通只能占減碳約 18%,動(dòng)力鋰電池為全球最大應(yīng)用市場(chǎng)。

  鋰電池的發(fā)展則經(jīng)歷了三個(gè)階段:3C 電池→動(dòng)力鋰電池→儲(chǔ)能鋰電池。研報(bào)預(yù)計(jì)30年儲(chǔ)能市場(chǎng)電池需求將占 25%,電動(dòng)汽車(chē) 71%, 消費(fèi)類(lèi)僅為 5%。從發(fā)展?jié)摿?lái)看,中前期以電動(dòng)汽車(chē)為最,但后期儲(chǔ)能會(huì)是最大鋰電池市場(chǎng),市場(chǎng)空間充滿想象力。綜合各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù),22年全球鋰電池需求量為540GWh,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將以25%速度增長(zhǎng),30年新增需求將達(dá)3.2TWh。消費(fèi)類(lèi)3C鋰電池則會(huì)觸底,需求回復(fù)需要時(shí)間,預(yù)計(jì)將為L(zhǎng)型。未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)為高端還是低端新能源車(chē)行業(yè)存在分歧。

  在電動(dòng)汽車(chē)方面,研報(bào)表示電動(dòng)汽車(chē)鋰電池需求以年均 24 %速度增長(zhǎng),預(yù)計(jì)30年新增需求達(dá)到 2.3TWH。

  在市場(chǎng)方面,鈉離子電池在碳酸鋰價(jià)格低于15萬(wàn)噸以下區(qū)域在儲(chǔ)能領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力不足,關(guān)注 2027年碳酸鋰價(jià)格,但鈉電池儲(chǔ)能技術(shù)定義了碳酸鋰價(jià)格的上限。預(yù)計(jì)未來(lái)五年儲(chǔ)能會(huì)有高速增長(zhǎng),中美歐為最大市場(chǎng),占整體市場(chǎng)88%。中國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)(36%)遠(yuǎn)超歐洲北美,工商業(yè)儲(chǔ)能從 2023 年開(kāi)始快速增量,戶儲(chǔ)市場(chǎng)忽略不計(jì);北美大儲(chǔ)市場(chǎng)(32%)為主航道, 戶儲(chǔ)及工商業(yè)市場(chǎng)緩慢增長(zhǎng);歐洲現(xiàn)階段戶儲(chǔ)是主航道,但增速緩慢,預(yù)計(jì) 2026 年大儲(chǔ)增量反超戶儲(chǔ)。研報(bào)預(yù)計(jì)未來(lái)電力儲(chǔ)能會(huì)長(zhǎng)期占據(jù)儲(chǔ)能市場(chǎng)的大頭,到2028 年占整體市場(chǎng)的76%。

  市場(chǎng)對(duì)今年一季度的需求量數(shù)據(jù)過(guò)于擔(dān)憂了

  對(duì)于碳酸鋰價(jià)格的走勢(shì),廣發(fā)證券金屬及金屬新材料行業(yè)聯(lián)席首席分析師宮帥表示,市場(chǎng)對(duì)今年一季度的需求量數(shù)據(jù)過(guò)于擔(dān)憂了。實(shí)際上,新能源汽車(chē)和動(dòng)力電池的產(chǎn)銷(xiāo)量仍處于快速增長(zhǎng)階段,行業(yè)整體趨勢(shì)仍然向上。展望未來(lái)需求情況,根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)相關(guān)數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)2023年到2025年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速分別為35%、30%、25%,在上述假設(shè)條件下,新能源汽車(chē)終端碳酸鋰需求量預(yù)計(jì)分別為51.5萬(wàn)噸、69.5萬(wàn)噸、88.0萬(wàn)噸,同比增速分別為39%、35%、27%。

  過(guò)去鋰行業(yè)經(jīng)歷過(guò)暴跌時(shí)刻,市場(chǎng)預(yù)期供需差額增大,同時(shí)伴隨著市場(chǎng)的非理性不采購(gòu)或非理性出貨行為,這很大程度上是由于消費(fèi)主體不了解市場(chǎng)的真實(shí)情況,同時(shí)市場(chǎng)缺少期貨定價(jià)所導(dǎo)致。宮帥進(jìn)一步認(rèn)為,接下來(lái)鋰價(jià)或有繼續(xù)下探的空間,但是從成本的角度來(lái)看,下探空間有限,目前市場(chǎng)對(duì)于鋰價(jià)不需要太悲觀。全球碳酸鋰產(chǎn)量90%分位上對(duì)應(yīng)的完全成本大概為12萬(wàn)元/噸。而從整體供需情況看,碳酸鋰短期價(jià)格可能受中游產(chǎn)業(yè)影響出現(xiàn)非理性變動(dòng),但長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)計(jì)在成本強(qiáng)支撐下仍將維持高位運(yùn)行。

  碳酸鋰期貨及期權(quán)合約

  以下是交易所公布的具體交易規(guī)則和細(xì)節(jié),供交易者參考。

  圖片來(lái)源:廣交所財(cái)聯(lián)社整理

  圖片來(lái)源:廣交所財(cái)聯(lián)社整理


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