中國電力網(wǎng)(微信公眾號:China_Power_com_cn)獲悉,1月13日上午,天津中環(huán)半導體股份有限公司(下稱中環(huán)股份,002129.SZ)股價達到33.17元,漲幅3.56%,總市值達到1006億元,成功邁入“千億俱樂部”,成為第五家市值超千億的光伏企業(yè)!
據(jù)了解,中環(huán)股份成立于1999年,前身為1969年組建的天津市第三半導體器件廠,2004年完成股份制改造,2007年4月在深圳證券交易所上市。其產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域包括集成電路、消費類電子、電網(wǎng)傳輸、風能發(fā)電、軌道交通、新能源汽車、航空、航天、光伏發(fā)電、工業(yè)控制等產(chǎn)業(yè)。
中環(huán)股份的主營業(yè)務(wù)分為半導體和新能源兩個板塊,特別是新能源光伏領(lǐng)域占其營業(yè)收入比重超過90%。在新能源領(lǐng)域,中環(huán)股份的主要產(chǎn)品為光伏單晶硅片,也是目前市場銷售量最大的光伏單晶硅片制造商。
中國電力網(wǎng)(微信公眾號:China_Power_com_cn)注意到,作為光伏硅片領(lǐng)域兩大巨頭之一,中環(huán)股份一直以來相對低調(diào),但他們的實力早已得到各方認可。中環(huán)股份官網(wǎng)顯示,其在半導體區(qū)熔單晶-硅片綜合實力全國第一,國內(nèi)市場占有率超過80%,國外市場占有率超過18%,位居全球第三,半導體直拉單晶-硅片市場份額全國第一。
自2019年8月16日發(fā)布“夸父”系列產(chǎn)品M12(210mm)硅片后,中環(huán)股份未來的擴產(chǎn)重心就放在了210硅片產(chǎn)能上。年中報數(shù)據(jù)顯示,公司預(yù)計2020年末總產(chǎn)能合計52GW,其中G12產(chǎn)能超過19GW,高于2019年給出的16GW預(yù)期指引。鑒于下游對于210硅片的強烈需求,中環(huán)股份預(yù)計未來三年新增產(chǎn)能均為G12硅片,屆時總產(chǎn)能將達到85GW。
中國電力網(wǎng)(微信公眾號:China_Power_com_cn)查閱公開資料發(fā)現(xiàn),光伏硅片兩大巨頭中環(huán)股份和隆基股份正各有籌謀。中環(huán)股份表示2021年210硅片出貨量在35GW,并有同行預(yù)計2021年的全球裝機160-180組件需求中210組件需求能達到50-60GW;隆基股份則認為182規(guī)模出貨量能占30%。
自從隆基、晶澳等合作推進182mm,中環(huán)股份與天合等合作跳過182硅片,直接推210硅片,從這一端倪多少反映出光伏“十四五”階段會以大尺寸,逐漸替代如今的M2(156mm)、G1(158mm)。
中環(huán)股份及隆基股份未來兩年主推的大尺寸硅片方向不一,何種大尺寸硅片的市場占率快速提升,將決定兩家公司今后兩年的市場業(yè)績。值得一提的是,此次的發(fā)展方向分歧并不是技術(shù)上的徹底更改引起所有設(shè)備“折舊”歸零,更多的是短期一年內(nèi)的發(fā)展重心及調(diào)整,因此對股價的影響無過往那么大。
鑒于光伏行業(yè)屬總資產(chǎn),產(chǎn)業(yè)鏈多通過舉債融資發(fā)展,負債、運營對比意義不大。需要關(guān)注的則是現(xiàn)金流,而目前中環(huán)股份經(jīng)營所得的現(xiàn)金流略差。但好在近日中環(huán)電子股東已經(jīng)由天津津智國有資本投資運營有限公司(持股比例51%)、天津渤海國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司(持股比例49%)變更為TCL科技集團股份有限公司(持股比例100%)。未來,TCL還將加大資源投入助力中環(huán)發(fā)展,總投資額預(yù)計超60億,主要包括高效疊瓦組件、G12大尺寸硅片、第三代化合物半導體等三個發(fā)展方向。
此次混改后,中環(huán)股份在財務(wù)及業(yè)務(wù)方面開始出現(xiàn)改善苗頭,除了部分財務(wù)指標在三季度略為改善后,業(yè)務(wù)層面也開始動作連連,不斷加強對光伏產(chǎn)業(yè)鏈的布局,股價也是水漲船高。據(jù)統(tǒng)計,自年初至今,中環(huán)股份累計漲幅達29%以上,在A股光伏行業(yè)上市公司中名列前茅。
華西證券分析認為,預(yù)計中環(huán)股份2020至2022年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為219.8億元、270.8億元、353.13億元,同比增長30.1%、23.2%、30.4%;實現(xiàn)歸母凈利潤分別為15.63億元、20.23億元、26.36億元,同比增長73.0%、29.4%、30.3%,實現(xiàn)每股收益為0.56元/0.73元/0.95元,維持買入評級。
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