近期,多地曬出2021年水泥行業(yè)節(jié)能降碳“成績單”。從數(shù)據(jù)上看,水泥行業(yè)根據(jù)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整政策,積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,節(jié)能降碳成效顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示,在節(jié)能減排的目標(biāo)下,整合日產(chǎn)2500噸及以下生產(chǎn)線,進(jìn)一步提高區(qū)域水泥產(chǎn)業(yè)集中度,建設(shè)至少日產(chǎn)4000噸以上甚至日產(chǎn)8000噸及以上的超大規(guī)模水泥熟料項目,促進(jìn)能效提升,將是“十四五”時期水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢。
加大技改力度
以水泥生產(chǎn)大省湖南省為例,在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下,當(dāng)?shù)厮嗪弯撹F企業(yè)加大節(jié)能技改力度,優(yōu)化產(chǎn)品能源結(jié)構(gòu),節(jié)能降碳成效明顯。
湖南省重點(diǎn)用能企業(yè)能耗數(shù)據(jù)監(jiān)測智慧云平臺數(shù)據(jù)顯示,前三季度,湖南省水泥行業(yè)相關(guān)能耗指標(biāo)穩(wěn)步下降,萬元產(chǎn)值綜合能耗同比下降4.47%。
中國證券報記者此前了解到,水泥行業(yè)不斷推進(jìn)綠色節(jié)能、低碳減排轉(zhuǎn)型。行業(yè)加快整合,升級生產(chǎn)線,提高水泥窯協(xié)同使用效率,推進(jìn)智能化清潔生產(chǎn)轉(zhuǎn)型,并取得較為顯著的成效。數(shù)字水泥網(wǎng)指出,與2015年相比,2020年規(guī)模以上企業(yè)噸水泥熟料綜合能耗下降3.6%。2020年,水泥企業(yè)可比熟料綜合能耗最低為91.75千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸熟料。過去5年,水泥行業(yè)加大科技創(chuàng)新力度,實(shí)施節(jié)能改造,促進(jìn)提質(zhì)增效。2021年以來,新的能效要求進(jìn)一步提升,未來水泥行業(yè)仍面臨較大壓力。
數(shù)字水泥網(wǎng)分析師李琛表示,2021年10月修訂發(fā)布的《水泥單位產(chǎn)品能源消耗限額》顯示,標(biāo)桿水平為可比熟料綜合能耗100千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸熟料,基準(zhǔn)水平為可比熟料綜合能耗117千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸熟料。《冶金、建材重點(diǎn)行業(yè)嚴(yán)格能效約束推動節(jié)能降碳行動方案(2021-2025年)》要求,到2025年水泥行業(yè)能效達(dá)到標(biāo)桿水平的產(chǎn)能比例超過30%。
行業(yè)整合提速
平安證券研報顯示,水泥為傳統(tǒng)能耗大戶。2020年,我國水泥行業(yè)碳排放占全國比重約13.5%,在工業(yè)行業(yè)中僅次于鋼鐵。從生產(chǎn)工藝看,主要包括生料紙杯、熟料煅燒和水泥制成等環(huán)節(jié),生產(chǎn)過程中耗費(fèi)大量能源,部分行業(yè)頭部企業(yè)能耗成本占生產(chǎn)成本的比重超過50%。水泥行業(yè)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵,也是實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”和節(jié)能降碳的重要措施。
李琛指出,目前我國日產(chǎn)2500噸及以下規(guī)模水泥熟料生產(chǎn)線占總產(chǎn)能的28%。這些生產(chǎn)線無法達(dá)到新的能效要求。而日產(chǎn)2500噸及以下規(guī)模水泥熟料生產(chǎn)線有相當(dāng)一部分是單體企業(yè),技術(shù)改造能效提升水平和投資回報空間有限。在節(jié)能減排的目標(biāo)下,整合日產(chǎn)2500噸及以下生產(chǎn)線,進(jìn)一步提高區(qū)域水泥產(chǎn)業(yè)集中度,建設(shè)至少日產(chǎn)4000噸以上甚至日產(chǎn)8000噸及以上的超大規(guī)模水泥熟料項目,促進(jìn)能效提升,將是“十四五”時期水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢。
目前,水泥產(chǎn)業(yè)整合、生產(chǎn)線升級已經(jīng)取得較為明顯的成效。根據(jù)平安證券研報,水泥主要應(yīng)用于地產(chǎn)、基建、農(nóng)村建設(shè),屬于典型的周期性行業(yè)。產(chǎn)品容易受潮凝固,庫存周期短,運(yùn)輸半徑短,水泥通常以直銷為主,具有較強(qiáng)的區(qū)域?qū)傩浴J苠e峰限產(chǎn)、嚴(yán)禁新增產(chǎn)能等政策影響,大批低端水泥產(chǎn)能被市場淘汰。2010年至2019年,水泥企業(yè)從5100家下降至2400家。
能耗雙控疊加“金九銀十”旺季因素,9月以來,全國水泥價格快速上漲。10月份全國水泥均價同比上漲幅度接近50%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,隨著冬季錯峰生產(chǎn)來臨,疊加下游地產(chǎn)、基建等開工率下滑,水泥供需兩弱特征明顯,價格或維持高位震蕩態(tài)勢。
掘金投資機(jī)會
Wind數(shù)據(jù)顯示,18家水泥上市公司披露了2021年三季報,14家公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長,7家公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長。不過,前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長的公司,增幅普遍較小。而海螺水泥、冀東水泥、華新水泥、亞泰集團(tuán)等頭部企業(yè)則出現(xiàn)不同程度的業(yè)績下滑。
產(chǎn)量不足疊加成本端壓力較大是水泥企業(yè)業(yè)績不佳的重要因素。同時,南方地區(qū)水泥企業(yè)受7、8月份雨季影響較大,影響了第三季度產(chǎn)銷量。
華新水泥11月5日在投資者互動平臺表示,過去2-3年西南地區(qū)新增供給較多(產(chǎn)能置換),今年1-8月,云南的水泥價格逐步走低,市場競爭激烈。9月中下旬,受重點(diǎn)行業(yè)加強(qiáng)能耗管控政策影響,水泥價格才出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。
部分水泥公司第三季度業(yè)績下滑明顯。
2021年前三季度,海螺水泥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1217.11億元,同比下降1.89%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤223.9億元,同比下降9.5%。第三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入412.78億元,同比下降17.53%,環(huán)比下降10.25%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為74.39億元,同比下降14.09%,環(huán)比下降18.64%。
華創(chuàng)證券研報顯示,海螺水泥盈利能力環(huán)比降低,主要是受到煤炭價格大幅上升的影響。收入端主要受限產(chǎn)影響,公司產(chǎn)能分布地江蘇、廣東、廣西9月份均出現(xiàn)不同程度限產(chǎn)。
針對四季度水泥股行情,首創(chuàng)證券研報顯示,預(yù)計四季度能耗雙控背景下,水泥價格仍會維持高位,水泥企業(yè)四季度業(yè)績彈性較大,而目前估值位于歷史底部,存在修復(fù)機(jī)會。
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