最近國家標(biāo)準(zhǔn)委、國家發(fā)展改革委等六部門聯(lián)合印發(fā) 《氫能產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南(2023 版)》,明確了近三年國內(nèi)國際氫能標(biāo)準(zhǔn)化工作重點(diǎn)任務(wù),系統(tǒng)構(gòu)建了氫能制、 儲、輸、用全產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)準(zhǔn)體系。指南旨在貫徹落實(shí)國家關(guān)于發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)的決策部署,充分發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)對氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)范和引領(lǐng)作用。
氫能前景無限。通過將電能轉(zhuǎn)換成氫能,再通過多種途徑將氫能加以利用,可以部分克服可再生能源本身的局限性,從而更好地匹配能源供給和需求。氫能可直接應(yīng)用于豐富的下游場景,包括氫能交通、工業(yè)脫碳、大規(guī)模儲能和運(yùn)輸?shù)?。在中國,隨著下游氫能消費(fèi)市場增長和應(yīng)用場景拓展,上游可再生能源市場玩家紛紛投資布局氫能產(chǎn)業(yè),推動氫能全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
氫能產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀如何?有哪些投資機(jī)會?近期鈦資本邀請上海自貿(mào)區(qū)基金合伙人路宜來進(jìn)行分享,主題是:寬眼界、長眼光——產(chǎn)業(yè)資本助力氫能發(fā)展。路宜是浙江大學(xué)與麻省理工學(xué)院聯(lián)合培養(yǎng)材料學(xué)博士,長期關(guān)注新能源、新材料等先進(jìn)制造領(lǐng)域,在氫能領(lǐng)域主要投資了氫晨科技、治臻股份、中科富海、中鼎恒盛、嘉資新材、漢丞科技、億氫科技等。曾獲2022年度中國創(chuàng)投金鷹獎“碳中和行業(yè)最佳創(chuàng)投機(jī)構(gòu)”、第一財(cái)經(jīng)股權(quán)價值榜“杰出綠色投資人”、2022年度/2021年度上海股權(quán)投資協(xié)會新能源最佳投資人。本次分享主持人是鈦資本董事總經(jīng)理陳蓉,以下為分享實(shí)錄:
國家氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略
氫能源作為優(yōu)化和調(diào)整能源結(jié)構(gòu)的重要途徑之一,在多個領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用,包括化工、電子農(nóng)業(yè)以及交通領(lǐng)域。這些都是工業(yè)和交通領(lǐng)域綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要載體。雙碳并不是完全消除碳排放,而是要使排放與吸收達(dá)到平衡。因此,我們需要引入一些新型碳能源形式,以滲透到現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)中。
國家已明確氫電協(xié)同作為氫能源發(fā)展的關(guān)鍵戰(zhàn)略思路。未來,到2050年左右,氫能源將在我國終端能源體系中扮演重要角色,占據(jù)大約五分之一的份額,這將推動10萬億級別的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和戰(zhàn)略機(jī)遇。目前在商業(yè)化方面已經(jīng)取得了重要突破,尤其是在代表性產(chǎn)業(yè)上,而燃料電池車輛無疑是其中之一。
今年上半年出臺了一些重要政策,如上海市的政策。這些政策將引起許多投資者對未來發(fā)展前景的關(guān)注,甚至?xí)婕巴顺鰴C(jī)會。此外,強(qiáng)調(diào)了氫能源的中長期規(guī)劃,并提出在國家發(fā)改委能源局創(chuàng)建“1+N”政策體系,以支持符合條件的輕型能源企業(yè)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市。如推動氫氣充電站建設(shè)以及推動電力網(wǎng)絡(luò)的峰值調(diào)節(jié)等,都是為未來全天候儲能應(yīng)用場景制定政策的一部分。
氫能產(chǎn)業(yè)投資現(xiàn)狀分析
2021年是氫燃料電池產(chǎn)業(yè)的一個重要時間節(jié)點(diǎn)。自雙碳政策出臺以后,各種涉及氫燃料電池的項(xiàng)目如雨后春筍般涌現(xiàn)。鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展較早,從2009年開始推廣,經(jīng)過了16年的發(fā)展,至今已經(jīng)非常成熟。但氫能源實(shí)際上在2021年仍處于初級發(fā)展階段。氫能源裝置本身是一個發(fā)動機(jī)裝置,需要來自各方面的配套設(shè)施,而不僅僅是電能供應(yīng)。
雖然有36家企業(yè)在2021年獲得了超過40億元的融資,但主要集中在燃料電池電堆領(lǐng)域。許多項(xiàng)目涉及到系統(tǒng)、膜極板、催化劑等方面的研發(fā)。氫能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且粋€全鏈條的事情,需要產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)都要平衡發(fā)展。
2022年,很多企業(yè)更加堅(jiān)定地投身于氫能源行業(yè)。國富氫能等三家氫能源企業(yè)已經(jīng)在科創(chuàng)板上市。這些舉措增強(qiáng)了市場信心。市場融資規(guī)模也不斷擴(kuò)大,整個行業(yè)從整車到上游都在不斷地降低價格,降價給整個產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)帶來了困難,包括毛利下降和應(yīng)收賬款增加,政策補(bǔ)貼未能兌現(xiàn),導(dǎo)致整個行業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳。
2023年上半年,氫能源領(lǐng)域仍然有數(shù)百億元的融資。盡管目前市場上存在許多不成熟的技術(shù),但核心材料仍然值得關(guān)注,因?yàn)橹茪鋵且粋€巨大的市場,市場規(guī)??赡苓_(dá)到數(shù)千億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過氫燃料電池車市場。
氫能產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及投資機(jī)遇
氫能源產(chǎn)業(yè)鏈非常長,包括生產(chǎn)、儲存、運(yùn)輸和使用等環(huán)節(jié),我們主要關(guān)注氫能商用車,特別是大型重型卡車。因?yàn)橐惠v49噸的重型卡車,其排放相當(dāng)于大約200輛乘用車。但實(shí)際上,我們的定位是減排和應(yīng)對雙碳目標(biāo)。尤其在北方,許多煤化工、焦化工、鋼鐵等重工業(yè)企業(yè),需要大量的氫氣來減少排放。
像陜西的榆林,擁有豐富的礦產(chǎn)資源,每天有大約10萬多輛重卡,噸位各不相同,包括31噸自卸車、42噸、49噸等噸位的卡車,45噸攪拌車、未來還有54噸自卸車等。每天都在運(yùn)輸?shù)V石、煤炭和其他物資。這些卡車在推動碳減排方面扮演了重要角色,是市場化需求的重要驅(qū)動力。
同時,要加快氫氣制備,目前我國主要使用化石燃料進(jìn)行氫氣生產(chǎn),短期內(nèi)仍是主要方法,因?yàn)槌杀据^低,而且氫氣的來源多樣,包括副產(chǎn)品氫氣,這些副產(chǎn)品來自化工企業(yè)、生物醫(yī)藥企業(yè)以及農(nóng)藥化工等領(lǐng)域。然而,從長遠(yuǎn)來看,隨著可再生能源電價的下降,清潔、高效的綠色氫氣將成為制氫的主要方法,這個市場規(guī)模已經(jīng)非常龐大。
另一種方法是電解水制氫,已經(jīng)取得了一些進(jìn)展。目前,總產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了7-8GW。然而,堿性電解槽無法與風(fēng)能光能相結(jié)合,而PEM電解槽在這方面更有優(yōu)勢。但成本較高,如上半年招標(biāo)的項(xiàng)目所示,堿性電解槽的成本基本上在每兆瓦30萬元左右。今年上半年的出貨量已經(jīng)達(dá)到576兆瓦,去年全年達(dá)到722兆瓦,預(yù)計(jì)全年總量將達(dá)到約1.5GW。
關(guān)于儲運(yùn)方面,在100公里至150公里的運(yùn)輸范圍內(nèi),高壓氣態(tài)儲存仍然具有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。從長遠(yuǎn)來看,隨著運(yùn)輸距離的增加,以及氫能源的戰(zhàn)略重要性,我們需要考慮管道的建設(shè)和發(fā)展,這將是一個需要關(guān)注的重要領(lǐng)域。
首先,我們分析三種儲運(yùn)方式,一是車載儲氫瓶,目前有35兆帕和70兆帕兩種類型。目前的技術(shù)方向是朝著70兆帕的儲氫瓶發(fā)展,無論是三型還是四型的瓶子,都希望能達(dá)到70兆帕。
二是液氫。液氫的能耗目前確實(shí)較高,因?yàn)樾枰獙錃饫鋮s到-253攝氏度的液氫狀態(tài)。未來,我們希望能夠改進(jìn)這項(xiàng)技術(shù)。如果是遠(yuǎn)距離運(yùn)輸,液氫的運(yùn)輸成本優(yōu)勢就會顯現(xiàn)出來。
三是固態(tài)儲氫和有機(jī)態(tài)儲氫。最早的固態(tài)儲氫材料需要加熱到200多攝氏度,現(xiàn)在可能通過摻入一些稀土金屬可以降低到100攝氏度以下,但仍然需要耗能。
儲氫和運(yùn)輸實(shí)際上是分不開的,拖車的氫氣壓力要控制在20兆帕,另外還需要管道,但是建設(shè)管道需要基礎(chǔ)設(shè)施。目前,國家已經(jīng)在推動這方面的示范項(xiàng)目,比如中石化的西氣東輸項(xiàng)目,已經(jīng)有400公里的氫氣混合管道。目前,因?yàn)閭鹘y(tǒng)金屬材料不適用于氫氣,所以現(xiàn)在有人在研究使用特殊的塑料材料,如尼龍等。
值得關(guān)注的是,2020年,國務(wù)院發(fā)展研究中心的萬鋼提出了一個構(gòu)想,即將3+2城市群和山東的“氫進(jìn)萬家”科技示范項(xiàng)目連接起來,建立跨區(qū)域的氫能高速公路示范線。這將有助于解決燃料電池汽車推廣中的一個制約因素。這一構(gòu)想的核心思想是呼吁社會將更多精力投入到加氫站的建設(shè)上。
關(guān)于加氫站設(shè)備供應(yīng)方面,已經(jīng)有多家成熟的企業(yè)。但加氫站面臨的主要制約包括成本較高和安全問題。目前,設(shè)備成本已經(jīng)達(dá)到了加油站的兩倍。此外,安全監(jiān)管方面,不同地方政府和各級官員對于加氫站的態(tài)度和認(rèn)識也不一致。
2022年,氫燃料電池汽車的產(chǎn)銷量創(chuàng)下歷史新高,分別達(dá)到了3626輛和3367輛。這意味著如今這些車輛已經(jīng)不需要補(bǔ)貼來推動銷售。然而,到今年上半年,上海市計(jì)劃在“十四五”期間,從2021年到2025年推廣1萬輛氫燃料電池車,但到目前為止,還剩下7300多輛需要完成。政府的態(tài)度是積極的,但企業(yè)面臨著高成本、不提供補(bǔ)貼、巨額應(yīng)收賬款和難以融資等問題。
就不同商用車型的發(fā)展前景來看,氫能車目前主要發(fā)揮作用于鋰電無法涵蓋的應(yīng)用場景,包括長途運(yùn)輸和低溫環(huán)境。在寒冷的氣候條件下,氫能的啟動和停止性能明顯優(yōu)于鋰電池。目前,磷酸鐵鋰電池在鋰電池市場中占據(jù)主導(dǎo)地位,但磷酸鐵鋰電池對低溫環(huán)境較為敏感。三元鋰電池對低溫較為耐受,但其安全性和成本是個問題。因此,氫能車在北方重工業(yè)等特定應(yīng)用場景中具有獨(dú)特的優(yōu)勢。
目前大約三分之一的氫能車輛屬于49噸級別,這是一個非常重要的領(lǐng)域,也是氫能車的特點(diǎn)之一。在噸位級別的車輛方面,未來的需求量將非常大。
作為投資者,在新能源領(lǐng)域需要關(guān)注哪些細(xì)分賽道的發(fā)展趨勢呢?首先是氫氣生產(chǎn)。根據(jù)預(yù)測,到2030年,我國氫氣的年需求量將接近3700多萬噸,而到2025年,這個數(shù)字將達(dá)到2800多萬噸。這些氫氣的來源包括煤化工、天然氣制氫、氯堿化工、工業(yè)復(fù)產(chǎn)等領(lǐng)域。
其次是PEM電解技術(shù)。PEM電解的優(yōu)勢在于其電解產(chǎn)氫氣的純度較高。但在一般工業(yè)應(yīng)用中,不需要如此高純度的氫氣。因此,高成本可能會成為制約PEM電解市場發(fā)展的一個因素。然而,要降低PEM電解成本仍然存在挑戰(zhàn),因?yàn)橘F金屬催化劑和膜材料的成本難以降低。
第三,陰離子交換膜技術(shù)。這種技術(shù)替代了堿性電解中的陽膜。陰離子交換膜包括磷酸根和聚酰胺等材料,但目前存在一些問題,如機(jī)械性能差、穩(wěn)定性低、容易水解等。然而,這些膜的電流密度較高,升溫速度較快,有潛力成為未來的一種替代技術(shù)。
第四,高溫固態(tài)電解池(SOEC)技術(shù)。其效率可以達(dá)到最高的90%左右。當(dāng)然,SOEC技術(shù)也面臨材料方面的問題,火化過程中可能會導(dǎo)致微孔結(jié)構(gòu),從而影響膜的穩(wěn)定性。此外,稀土元素在制備過程中也較為昂貴,這個領(lǐng)域可能與陰離子交換膜(AM)技術(shù)類似。
第五,氫氣的儲運(yùn)。氫氣和氦氣都具有反焦耳湯姆遜原理。一般情況下,氣體擴(kuò)散會導(dǎo)致溫度下降,但氫氣和氦氣則相反,它們會導(dǎo)致溫度上升。我們需要研究一些與這方面相關(guān)的技術(shù)。此外,管道技術(shù)也需要關(guān)注,特別是液態(tài)儲氫技術(shù)在大規(guī)模儲存之前可能是遠(yuǎn)距離氫氣輸送的重要載體。固態(tài)材料也是一個有潛力的領(lǐng)域,如藍(lán)電,以及儲氫量相對較低但可以在常溫下操作的技術(shù)。
第六,加氫技術(shù)。之前提到了隔膜壓縮機(jī)和液驅(qū)壓縮機(jī),這兩個方面的發(fā)展對于加氫站的規(guī)模和活躍度降低成本非常關(guān)鍵。此外,加氫站的安全距離也很重要,雖然沒有官方的數(shù)據(jù),但行業(yè)普遍認(rèn)為需要一個200×200米的安全距離,而不是傳統(tǒng)加油站的50×50米。一般來說,如果滿足了2000平方米的安全距離要求,就可以建設(shè)家庭加氫站。
第七,八大核心技術(shù)迭代。如PEM膜、催化劑、碳紙雙極板、模塊、電極、電堆和發(fā)動機(jī)系統(tǒng)等。此外,改善空氣質(zhì)量對于提高電堆的性能非常重要,因?yàn)樵趷毫迎h(huán)境下,氫能車輛的電堆可能會受到空氣中的泥沙和灰塵的影響,導(dǎo)致性能下降。提高空氣質(zhì)量可以解決這個問題。
第八,高端電堆的需求。目前,電堆的工作效率大約在50%-60%之間,理論上最高可以達(dá)到0.8伏特0.6伏特,這對電堆的壽命可能造成一定損害。因此,我們需要關(guān)注如何在極限效率以下進(jìn)一步提高電堆的效率。
接下來,我想談一下成本的具體計(jì)算。林忠欽院士曾提到,要推廣氫能車,就需要降低成本。推廣的方式有幾種,包括財(cái)政補(bǔ)貼、運(yùn)營補(bǔ)貼和以電補(bǔ)氫。如果僅依靠國家補(bǔ)貼和遞補(bǔ),那么大概需要到2022年,補(bǔ)貼后的成本才能小于傳統(tǒng)燃油車。然而,如果采用低成本氫氣的方式,例如在山西、陜西等地區(qū),氫氣價格非常低,那么,在今年年底之前,成本可能已經(jīng)具備了與燃油車競爭的優(yōu)勢。
也許有人一直在將氫能源與鋰電池進(jìn)行比較。首先,要明確,鋰電池和氫能在定位和用途上存在不同。其次,就能量密度而言,以相同的體積來看,氫氣的能量密度比鋰電更高。再次,關(guān)于全生命周期成本和能量效率。如果將電能從電網(wǎng)傳輸?shù)诫姵卦賯鬏數(shù)杰囕?,這個效率大約為27%。但如果使用煤制氫,然后將氫壓縮、儲存、傳輸?shù)诫姸言賯鬏數(shù)杰囕啠蚀蠹s為29%。然而,如果不經(jīng)過煤制氫的過程,效率可能只有10%左右,氫能源的發(fā)展中,儲能在工業(yè)應(yīng)用中扮演著重要角色,我們需要將多余的電能儲存起來,這不僅僅是為了供車輛使用。所以,我們需要宏觀地看待整個產(chǎn)業(yè)鏈的效率問題。
上海氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇
如果我們將三大燃料電池示范城市群進(jìn)行比較,會發(fā)現(xiàn),上海的城市群建設(shè)非常市場化。北京城市群則依托一些制度建設(shè),包括冬奧會等因素。廣東由于氫氣資源相對不豐富,導(dǎo)致氫氣價格較高,城市化建設(shè)較為困難。因此,很多廣東企業(yè)已經(jīng)遷移到長三角地區(qū)。
此外,上海的交通領(lǐng)域排放占總排碳量的27%,因此發(fā)展商用氫能商用車對上海城市群的發(fā)展非常關(guān)鍵。臨港地區(qū)也出臺了多項(xiàng)政策,發(fā)展了國際氫能谷,并推動了氫能企業(yè)的發(fā)展。
最后,作為全國首支自貿(mào)區(qū)主題的基金。我們的投資策略側(cè)重于高成長性。未來的發(fā)展路徑還是比較明確。市場已經(jīng)逐漸形成閉環(huán),盡管進(jìn)展沒有預(yù)期快,但確實(shí)已經(jīng)在推動整個市場發(fā)展。
問答
Q1:氫能源的出現(xiàn),是否意味著燃油在交通工具上的使用逐漸被淘汰?
A:燃油在短期內(nèi)不太可能被完全淘汰。只要國家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,傳統(tǒng)燃油的需求沒有大幅增長,排放量將保持穩(wěn)定。在雙碳目標(biāo)上,確保排放的碳能夠被有效回收。那么,短期內(nèi)傳統(tǒng)能源被完全替代的可能性并不大。
Q2:歐盟今年十月將推出碳稅,這將對氫能源的發(fā)展和KOC產(chǎn)業(yè)鏈有何影響?
A:目前在氫能源領(lǐng)域,尤其是交通工具領(lǐng)域,還沒有機(jī)構(gòu)進(jìn)行碳排放指標(biāo)的測算。因?yàn)檫@個產(chǎn)業(yè)目前仍處于初興階段,未來可能會有更多的實(shí)際測算。企業(yè)可能會面臨碳排放的壓力。政策制定將起到?jīng)Q定性作用,希望未來政策的推動下,會有專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助完成這一任務(wù)。
Q3:如何看待基于氫儲能的多能耦合系統(tǒng)項(xiàng)目?
A:首先是電力分配的問題。目前多能耦合系統(tǒng)仍然在使用PEM來進(jìn)行耦合,這種方式會增加成本,同時也會因?yàn)槟ぜ夹g(shù)和綜合能源管理系統(tǒng)的復(fù)雜程度增加而提高成本。但綜合來看,是比較好的解決方式之一。
Q4:對于pre A階段的氫能企業(yè)的發(fā)展和融資有什么建議?
A:在新能源汽車領(lǐng)域,企業(yè)不太愿意輕易改變傳統(tǒng)供應(yīng)鏈體系。我們的關(guān)注點(diǎn)主要是技術(shù)。在評估早期項(xiàng)目時,我們更多地依賴于技術(shù)和未來的增長潛力。但現(xiàn)在因?yàn)槎壥袌龈P(guān)注財(cái)務(wù)表現(xiàn),如果公司的成長空間不支撐財(cái)務(wù),可能會引發(fā)問題。因此,如果一家公司的估值超過30倍以上,我們確實(shí)會更加謹(jǐn)慎。
Q5:液氫儲罐項(xiàng)目有何發(fā)現(xiàn)?
A:保冷絕熱技術(shù)涉及到杜瓦瓶和材料。我們投資的項(xiàng)目首先需要大型低溫設(shè)備,可以在很短的時間內(nèi)將液氦冷卻到極低溫。如果沒有杜瓦瓶,無法有效地儲存液氦,因?yàn)闊崃繒粨Q。如果使用高速膨脹機(jī),會將液氦降溫,但會立即與外界發(fā)生熱交換,因?yàn)闇囟忍?,會?dǎo)致熱解。所以絕熱技術(shù)和材料是關(guān)鍵。
Q6: AEM的制氫路徑在商業(yè)化方面還存在哪些難點(diǎn)?
A:材料方面,AEM是使用的陰離子交換膜,通常是磷酸根體系的膜。這些膜使用陰離子交換,與氫氧根離子交換。但目前存在三個問題,首先,這些膜的機(jī)械強(qiáng)度性能相對較差。其次,穩(wěn)定性不高。再次,雖然磷酸膜技術(shù)比較成熟,但也存在問題。比如在電流密度較大的情況下容易水解,導(dǎo)致膜不穩(wěn)定。所以,如果解決了這些技術(shù)難點(diǎn),商業(yè)化能力將得到增強(qiáng)。
Q7:關(guān)于制氫技術(shù)的各種方向,您認(rèn)為哪些方向具有投資機(jī)會?
A:首先,需要重點(diǎn)關(guān)注鉑的負(fù)載量和氧化銥。其次,需要研究是否存在新型的氣體擴(kuò)散層技術(shù)。還有一個關(guān)鍵點(diǎn)是催化劑,需要不斷降低催化劑和膜材料的成本。因?yàn)椴粌H僅包括膜的成本,還包括催化劑的涂覆工藝對成本的影響。如果涂覆工藝不佳,膜容易溶脹,而現(xiàn)在大多數(shù)膜都存在這個問題。所以,涂覆工藝的改進(jìn)和溶脹的控制非常關(guān)鍵。關(guān)于金屬儲氫方向,雖然存在一些挑戰(zhàn),但中國已經(jīng)在自主創(chuàng)新方面取得了進(jìn)展。
來源:鈦資本研究院
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