近日，五大發(fā)電旗下主要上市公司先后對(duì)上半年業(yè)績(jī)進(jìn)行了披露。五家公司中有三家在“十三五”開(kāi)局之年上半年?duì)I業(yè)收入減少、利潤(rùn)下降，已經(jīng)較為清晰地反映出發(fā)電行業(yè)承受的巨大壓力。
截至今年6月30日，華能?chē)?guó)際裝機(jī)容量達(dá)8257.1萬(wàn)千瓦，華電國(guó)際、大唐發(fā)電、國(guó)電電力分別為4610.87萬(wàn)千瓦、4347.22萬(wàn)千瓦和4910.5萬(wàn)千瓦，中國(guó)電力達(dá)到1649.2萬(wàn)千瓦。各家裝機(jī)水平與發(fā)電量情況也較為對(duì)應(yīng)：上半年，華能?chē)?guó)際繼續(xù)以1460.8億度的發(fā)電量領(lǐng)跑；華電國(guó)際、大唐發(fā)電、國(guó)電電力三家體量相近，發(fā)電量也處于同一水平，分別為865.54億度、819.56億度和868.41億度；中國(guó)電力規(guī)模最小，上半年發(fā)電量達(dá)到338.23億度。
從圖中可以看出，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍處于低位，但各上市公司依靠強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，在發(fā)電量上的波動(dòng)并不十分明顯。相比去年同期，華能?chē)?guó)際、大唐發(fā)電兩公司發(fā)電量分別下降了8.59%和5.8%，華電國(guó)際、國(guó)電電力、中國(guó)電力的發(fā)電量則有所上升，中國(guó)電力增幅最大，達(dá)到14.97%。
發(fā)電量的“波瀾不驚”，與凈利潤(rùn)的下降形成鮮明對(duì)比。
上半年，華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際歸屬股東凈利潤(rùn)滑坡近三成，同比分別下降30.54%和30.87%；大唐發(fā)電凈利潤(rùn)額仍處于五家公司末位，并較去年同期下降17.15%；國(guó)電電力凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.81%，在五家公司中居首位。中國(guó)電力上半年權(quán)益利潤(rùn)為19.26億元，較去年同期27.28億元減少了29.4%。但中國(guó)電力曾于2015年5月27日通過(guò)出售部分上海電力股份，獲得凈利潤(rùn)約8.27億元，這也是其2015年上半年利潤(rùn)同比大漲50%的主要原因?？鄢@部分收益后，上半年中國(guó)電力實(shí)際錄得利潤(rùn)增長(zhǎng)11.36%，歸屬股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.32%。
價(jià)格波動(dòng) 電與煤
在電量基本得以保證的情況下，電價(jià)下調(diào)無(wú)疑是影響幾大上市公司收入的最直接因素。今年1月，通過(guò)實(shí)施煤電聯(lián)動(dòng)，燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)和一般工商業(yè)電價(jià)雙雙下調(diào)，平均降低每千瓦時(shí)3分錢(qián)。對(duì)以火電裝機(jī)為主體的各公司，這意味著減少數(shù)億甚至數(shù)十億元的收入。
作為燃煤電廠生產(chǎn)原料，動(dòng)力煤占據(jù)生產(chǎn)成本的主要部分，其價(jià)格指數(shù)的變化也持續(xù)被各方關(guān)注。煤炭企業(yè)在經(jīng)歷了“黃金時(shí)代”后，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題開(kāi)始凸顯，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低。2015年上半年，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)由520元/噸降至418元/噸，最低達(dá)到414元/噸。此后，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下降，也使得各公司在2015年盈利頗豐。今年以來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)格在經(jīng)歷小幅波動(dòng)后有所回暖，由年初的371元/噸逐漸回升至401元/噸。
盡管各家燃煤電廠的進(jìn)煤渠道、燃料價(jià)格各異，煤耗水平也不盡相同，但煤炭?jī)r(jià)格的變化對(duì)煤電市場(chǎng)的影響卻是普遍和廣泛的。相比去年同期，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)平均下降近18%，仍是各公司經(jīng)營(yíng)成本下降的主要原因。
而今年以來(lái)，煤價(jià)開(kāi)始回暖。隨著去產(chǎn)能工作進(jìn)一步深化，加上今夏以來(lái)持續(xù)高溫，用電負(fù)荷迎來(lái)高峰，各港口動(dòng)力煤庫(kù)存緊缺的情況或?qū)⒊掷m(xù)。今年7月開(kāi)始，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)由401元/噸快速攀升，截至8月31日，該指數(shù)較上一期狂漲18元/噸，報(bào)收于496元/噸，即將回歸甚至超過(guò)2015年年初的水平。
煤炭行業(yè)人士稱(chēng)，隨著大型煤炭企業(yè)9月份價(jià)格調(diào)整時(shí)間窗口的臨近，毫無(wú)疑問(wèn)9月份動(dòng)力煤銷(xiāo)售價(jià)格將大幅提高，對(duì)近期市場(chǎng)煤價(jià)產(chǎn)生一定支撐和推動(dòng)作用。分析人士稱(chēng)，考慮到煤炭?jī)r(jià)格存在一定“非理性”上漲成分，按照新的煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制，未來(lái)電價(jià)煤價(jià)或?qū)⒅饾u趨于平穩(wěn)。
在煤價(jià)低于去年同期的情況下，各公司盈利情況仍不理想。動(dòng)力煤價(jià)格于近期快速回暖，煤電企業(yè)今年所面臨的成本壓力可見(jiàn)一斑。
結(jié)構(gòu)優(yōu)化 水與火
清潔能源因其自身特點(diǎn)，在發(fā)電和調(diào)度上受到多種制約。核電由于安全方面的考慮，主要受政策因素調(diào)控，風(fēng)電、光伏裝機(jī)規(guī)模雖持續(xù)增長(zhǎng)，但仍然缺乏足夠的基礎(chǔ)設(shè)施與政策支持，并網(wǎng)困難的問(wèn)題仍未解決。水電成為現(xiàn)階段最能為幾家上市公司創(chuàng)造利潤(rùn)的清潔能源。
中電聯(lián)發(fā)布的今年上半年電力工業(yè)運(yùn)行情況顯示，火電利用小時(shí)數(shù)同比下降的同時(shí)，水電利用小時(shí)數(shù)則同比增長(zhǎng)。各水電大省來(lái)水增多，也使水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)了13.4%。
國(guó)電電力和中國(guó)電力在分析其利潤(rùn)額增長(zhǎng)的原因中，除新機(jī)組投產(chǎn)影響外，均指出水電對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的貢獻(xiàn)。其中，中國(guó)電力旗下水電機(jī)組平均利用小時(shí)達(dá)到2514小時(shí)，較上年同期增加615小時(shí)，國(guó)電電力在西南地區(qū)營(yíng)業(yè)收入同比大幅上漲23.42%，則直接得益于其大渡河流域水電開(kāi)發(fā)有限公司的電量上升。
從結(jié)果上看，利潤(rùn)增長(zhǎng)的兩家公司旗下可再生能源占比高于其他三家（國(guó)電電力33.17%，中國(guó)電力20.04%），可再生能源或?qū)⒊蔀榘l(fā)電企業(yè)創(chuàng)造增量的主力，但火電作為基荷電源的重要地位不可取代。迎峰度夏期間，全國(guó)多個(gè)省份持續(xù)高溫，持續(xù)的高用電負(fù)荷離不開(kāi)火電企業(yè)的支撐。火電仍是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的重要保障，在發(fā)展可再生能源的同時(shí)，打造清潔、高效火電仍然是電力規(guī)劃工作中的重中之重。
燃煤機(jī)組超低排放與節(jié)能改造于2015年底開(kāi)始全面實(shí)施，今年8月，國(guó)家能源局和環(huán)保部發(fā)布2016年各省（區(qū)、市）煤電超低排放和節(jié)能改造目標(biāo)任務(wù)。東部各省不甘落后，中西部地區(qū)也已取得初步進(jìn)展，加上各地區(qū)改造目標(biāo)的細(xì)化，火電機(jī)組的清潔高效改造儼然進(jìn)入中后期。截至6月30日，華能?chē)?guó)際旗下已有54臺(tái)共計(jì)2649.5萬(wàn)千瓦煤電機(jī)組實(shí)現(xiàn)超低排放，國(guó)電電力、大唐發(fā)電分別完成21臺(tái)、41臺(tái)機(jī)組超低排放改造。其中，大唐發(fā)電旗下超低排放機(jī)組占其煤電總裝機(jī)49.44%，完成改造比例居行業(yè)領(lǐng)先。
經(jīng)歷陣痛 危與機(jī)
旗下機(jī)組質(zhì)量越來(lái)越高，投入在技改方面的資金越來(lái)越多，盈利空間卻越來(lái)越小。幾大上市公司不斷整合著集團(tuán)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)資源，卻無(wú)法抗衡整個(gè)行業(yè)增長(zhǎng)空間的收縮。
專(zhuān)家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期處于“L”型的預(yù)測(cè)，也預(yù)示著用電量增速不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大幅回升。與此同時(shí)，煤電裝機(jī)卻瘋狂增長(zhǎng)，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局于今年4月連發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好煤電行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的通知》、《關(guān)于促進(jìn)我國(guó)煤電有序發(fā)展的通知》、《關(guān)于建立煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制暨發(fā)布2019年煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的通知》三份文件，試圖遏制煤電擴(kuò)張的步伐；各方加碼可再生能源的同時(shí)，“棄光”“棄風(fēng)”“棄水”問(wèn)題長(zhǎng)期得不到根本解決，設(shè)備閑置嚴(yán)重，“過(guò)?！币殉蔀檎麄€(gè)發(fā)電行業(yè)的棘手問(wèn)題。
有分析人士指出，對(duì)于清潔能源，尤其是風(fēng)電、光伏等新能源，寄希望于技術(shù)發(fā)展、政策完善，加上電力體制改革的推進(jìn)以及配套政策的完善，可再生能源在調(diào)度上的問(wèn)題將極大改善，并由此迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。
相比之下，作為存量的火電為保證電量，不得不全力拓展用戶(hù)，積極參與電量交易。直接交易、競(jìng)價(jià)交易均會(huì)使發(fā)電企業(yè)主動(dòng)降低電價(jià)，利潤(rùn)進(jìn)一步被壓縮，這對(duì)發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力提出了考驗(yàn)。
煤炭去產(chǎn)能工作開(kāi)展至今，顯現(xiàn)出“置之死地而后生”的局面。發(fā)電行業(yè)，尤其煤電行業(yè)的過(guò)剩，也面臨著去產(chǎn)能的問(wèn)題。有發(fā)電企業(yè)人士表示，未來(lái)兩三年內(nèi)或?qū)⒂写罅炕痣姀S虧損、停產(chǎn)，但這一過(guò)程也正是煤電行業(yè)重獲新生的機(jī)遇所在。煤電企業(yè)想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中勝出，唯有不斷提高機(jī)組質(zhì)量，提高企業(yè)管理水平，降本增效，在經(jīng)歷優(yōu)勝劣汰之后，最終生存下來(lái)的企業(yè)也會(huì)贏得新的生存空間。
后記
五家上市公司是五大電力旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和常規(guī)業(yè)務(wù)的整合平臺(tái)，很大程度上代表著發(fā)電行業(yè)的先進(jìn)水平。可以想見(jiàn)，發(fā)電行業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)情況可能更不樂(lè)觀，中小規(guī)模電廠的虧損并非聳人聽(tīng)聞。
上市公司可以通過(guò)受注集團(tuán)資產(chǎn)獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，發(fā)電行業(yè)卻不能再靠擴(kuò)大規(guī)模來(lái)維持發(fā)展。電價(jià)下調(diào)、煤價(jià)回暖，以及極端天氣造成的高負(fù)荷，都會(huì)對(duì)發(fā)電行業(yè)今年的業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?。但外界因素造成的影響是全行業(yè)的，拋卻外界因素的波動(dòng)，企業(yè)自身提高經(jīng)營(yíng)能力，完善管理，合理投資，才能真正為企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展創(chuàng)造條件。
