7月1日晚間,上能電氣披露董監(jiān)高減持計劃。董事、高管段育鶴、陳敢峰及李建飛三人擬減持不超4.13%股權。
2020年4月,上能電氣成功闖關IPO順利登陸A股市場。一年后,段育鶴、陳敢峰等所持股份解除限售。
一個離奇至今讓人想不明白的現象是,去年7月18日晚間,段育鶴、陳敢峰等披露減持計劃,擬合計減持不超過5.32%股權。隨后,股價連續(xù)兩天大跌后迅速飆漲,從45.02元/股一口氣漲至185元/股,累計漲幅達3倍。股價達到高位后,段育鶴等人在高位精準減持,合計套現6.24億元。
此外,其他股東也趁機減持,加上段育鶴等的減持,合計套現金額在10億元左右。
作為逆變器市占率位居國內前三的龍頭企業(yè),上能電氣的經營業(yè)績讓人有些失望。2020年、2021年,上市之后,營業(yè)收入持續(xù)增長,歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)連續(xù)兩年下降。
三主要高管一年一減持
上能電氣的三名主要高管又拋減持計劃,準備二度套現。
根據公告,持股12.44%的股東段育鶴計劃在未來 6 個月內通過集中競價、大宗交易的方式減持本公司股份合計不超過591.12萬股,即不超過公司總股本的2.49%。持股5.45%的股東陳敢峰計劃在未來 6個月內通過集中競價方式、大宗交易的方式減持本公司股份合計不超過259.22萬股,即不超過公司總股本的1.09%。股東李建飛持股比例為2.73%,其擬減持不超過129.60萬股,即不超過總股本的0.55%。
三名股東地位不凡。段育鶴不僅僅是上能電氣的重要股東,而且擔任公司董事、總經理。陳敢峰也是上能電氣重要股東,而且是董事、副總經理。李建飛也是公司高管,其擔任公司董事、副總經理。
2021年,段育鶴、陳敢峰、李建飛的薪酬均為62.04萬元,公司實際控制人、董事長吳強的薪酬也為62.04萬元。段育鶴等三人與吳強的薪酬一樣,是當年薪酬最高的董監(jiān)高。
如果以7月1日收盤價49.90元/股計算,頂格減持的話,段育鶴等三人將合計套現近5億元。
不過,市場期待,段育鶴等三人如果頂格減持,套現的金額可能遠遠不止5億元。這,源于上一次減持的傳奇。
去年7月18日晚間,上能電氣披露減持計劃,段育鶴、陳敢峰、李建飛以及監(jiān)事趙龍擬分別減持2.73%股權、1.36%股權、0.68%股權、0.55%股權,擬合計減持不超過5.32%股權。
神奇的一幕是,減持計劃披露后,上能電氣連續(xù)兩天遭遇砸盤,7月20日,股價最低達45.02元/股。7月21日開始,股價接連大漲,7月22日收獲一個20cm,7月28日、29日、30日,又是三個20cm漲停。8月9日復牌后,再次以20%的漲幅再收一個漲停。8月10日,股價波動幅度較大,最終漲幅為12.15%。
至此,10個交易日,上能電氣的股價從45.02元/股迅猛飆漲至185元/股,累計漲幅達310.93%。
股價大漲后,段育鶴等人的減持時間也到了,可以減持了。率先減持的是監(jiān)事趙龍,其在8月31日、9月1日的減持均價分別為128.89元/股、120.60元/股,共計減持90萬股股份,套現接近1.10億元。
股價高位減持高興得過了頭,趙龍超額減持18萬股股份,構成違規(guī)減持,并因此致歉。
去年三、四季度,段育鶴、陳敢峰、李建飛均以超過120元/股的股價進行減持,其中,李建飛的減持均價還超過130元/股,妥妥地實現了高位精準減持。
據長江商報記者粗略統(tǒng)計,李建飛套現約1.18億元、陳敢峰套現2.10億元、段育鶴套現約1.87億元,加上趙龍,四人合計套現約6.24億元。
如果沒有那一輪股價瘋狂上漲,段育鶴等四名董監(jiān)高套現的金額合計不會有3億元。
也是在那一輪股價神奇上漲,張林江、徐巍、馬雙偉、姜正茂、楊波、中信立昂資管、蘇民投等進行了減持。
不完全統(tǒng)計,這些股東加上上述段育鶴等董監(jiān)高,上市一輪暴漲行情后,累計套現約10億元。
上一次減持,段育鶴等人稱是個人資金需求,這一次,減持理由仍然是個人資金需求。段育鶴等董監(jiān)高是真的缺錢,還是為了獲利了結?
上市即變臉增收不增利
市場至今仍然不明白,段育鶴等人要減持自家公司股票,股價為何如此神奇般大漲,段育鶴等人為何能如此精準地高位減持?股價似乎就是為了配合重要股東、董監(jiān)高減持套現而上漲的。
事實是,上能電氣的股價大漲,并未得到基本面支撐。
2013年,上能電氣實現營業(yè)收入1.59億元,凈利潤為0.07億元。2014年至2017年,公司實現的營業(yè)收入分別為2.11億元、3.46億元、5.48億元、6.84億元,同比增長幅度為32.14%、64.11%、58.58%、24.69%。同期,公司實現的凈利潤為0.21億元、0.34億元、0.36億元、0.54億元,同比增長幅度為202.10%、58.89%、7.92%、50.07%。
2018年、2019年,是上能電氣上市之前的2年,公司實現的營業(yè)收入分別為8.47億元、9.23億元,同比增長幅度為23.88%、8.97%。對應的凈利潤分別為0.71億元、0.84億元,同比增長幅度為30.10%、18.32%。上述數據顯示,2013年至2019年,上能電氣雖然沒有“大富大貴”,但其營業(yè)收入、凈利潤同比實現持續(xù)增長。
然而,2020年,上市第一年,上能電氣的經營業(yè)績就變臉。當年,公司實現的凈利潤為0.77億元,同比下降7.62%。
2021年,凈利潤下滑趨勢依舊,凈利潤0.59億元、扣非凈利潤0.48億元,同比變動幅度為 -23.94%、-14.80%。
這兩年,雖然凈利潤在節(jié)節(jié)敗退式下滑,但營業(yè)收入繼續(xù)保持了增長。2020年、2021年,公司實現的營業(yè)收入分別為10.04億元、10.92億元,同比增長8.82%、8.80%。
2020年、2021年,是光伏行業(yè)高景氣周期。上能電氣卻出現增收不增利的窘境,讓人確實有些意外。
年報披露,上能電氣主要從事逆變器的研發(fā)生產、銷售,在光伏行業(yè)景氣周期內,光伏電站建設加快,市場對逆變器的需求也隨之增加,在逆變器領域,上能電氣的地位突出。光伏逆變器行業(yè)整體上競爭較為充分,各國市場除對光伏逆變器企業(yè)的產品資質等有要求外,基本無其他特別限制。光伏逆變器行業(yè)經過多年的市場競爭,已成為較為穩(wěn)定、集中的市場格局。2018年起,國產逆變器份額快速提升,2020年,排名前六的國產企業(yè)出貨在全球的占比高達60%。根據IHS Markit的排名,2016年以來,上能電氣等逆變器在中國大陸市場排名始終保持前三。根據Bridge to India的報告,公司2021年在印度市場逆變器并網量排名第二,占比約18.23%,市場競爭力較強。
2019年以來,上能電氣對前五大客戶的銷售占比出現逐年下降趨勢,2019-2021年分別為51%、45%、35%。
奇怪的是,上能電氣為何會出現上市業(yè)績就變臉的異常?為何會出現增收不增利的異常現象?為何在去年基本面并未實質改變的情況下股價要大幅飆漲?
或許,正是因為上能電氣經營業(yè)績也不理想,發(fā)展前景不樂觀,重要股東、董監(jiān)高等紛紛減持套現。(記者 明鴻澤)
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