2018年，在華潤集團成立八十周年之際，其轉(zhuǎn)型升級新動作頻出。同年3月，華潤資本管理有限公司(下稱“華潤資本”)協(xié)同華潤電力控股有限公司(下稱“華潤電力”)投資英國Dudgeon海上風電項目，以5.5億英鎊獲得30%股權，為華潤集團國際化戰(zhàn)略邁出堅實一步，也突出“雙擎兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略的強大推動力。
投資Dudgeon對華潤意味著什么?
作為全球最大的海上風電市場，英國電力市場成熟，營商環(huán)境優(yōu)越。目前，位于諾?？丝ず０陡浇腄udgeon海上風力發(fā)電廠容量為402兆瓦，每年約產(chǎn)生1.7太瓦時(TWh)電力，為全球第八大海上風力發(fā)電廠，在技術水平及盈利能力上均擁有顯著優(yōu)勢。
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看，作為華潤電力的首個海外并購落地項目，投資Dudgeon與華潤電力的發(fā)展高度協(xié)同，并為華潤電力完善海外布局、提升全球化經(jīng)營水平奠定了堅實基礎。
與此同時，華潤的產(chǎn)融協(xié)同能力也進一步得以彰顯。在本次投資交易中，華潤國新投資有限公司(下稱“華潤國新”)與華潤電力控股有限公司組成聯(lián)合投資體，使產(chǎn)業(yè)與資本緊密配合，將產(chǎn)融協(xié)同落到實處。作為華潤資本旗下的海外投資平臺，華潤國新綜合考量海上風電行業(yè)特征、投資對象的財務狀況及英國資本市場環(huán)境等因素，對該投資項目的融資設計與債務杠桿運作進行反復論證，通過“穩(wěn)定回報的底層優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)+低息高杠桿+項目層面即期大額現(xiàn)金回流”的投資策略，不僅為華潤及投資者帶來可觀回報，也促進了華潤電力的長遠發(fā)展。
在投后管理上，華潤國新充分整合內(nèi)外資源，使Dudgeon海上風電項目被Fitch公開評為A-(Stable)，這也是目前全球海上風電項目所獲的最高評級。此外，借助英國與美國私募債投資人如Aviva Investors, Alberta Investment Management Corporation, LGIM, Manulife, Barings, M&G Investments，及如法國巴黎銀行、法國興業(yè)銀行倫敦分行、星展銀行(香港)有限公司等國際銀團的力量，2018年12月，該項目成功再融資14億英鎊。
作為華潤推動產(chǎn)融協(xié)同的重要成果，投資Dudgeon海上風電項目被華潤集團董事長傅育寧評價為“具有里程碑意義”。在這一過程中，華潤電力與華潤資本“并肩作戰(zhàn)”，使“產(chǎn)業(yè)+資本”的力量得到充分釋放，為華潤的升級獻了豐富經(jīng)驗。
如何深入推進產(chǎn)融協(xié)同?
在“十三五”期間，華潤集團正式提出“雙擎兩翼”這一發(fā)展戰(zhàn)略，旨在使實業(yè)發(fā)展與資本運作并駕齊驅(qū)，優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)業(yè)及資本結構，為加速轉(zhuǎn)型升級注入更大動力。
要實現(xiàn)這一藍圖， 對于從實業(yè)起家的華潤而言，更大的挑戰(zhàn)或許來自如何提升資本運作能力，同時將資本與產(chǎn)業(yè)發(fā)展深入融合，助力自身轉(zhuǎn)型升級。
在這一背景下，作為華潤旗下唯一的產(chǎn)業(yè)基金管理平臺，華潤資本面臨著諸多新機遇與新挑戰(zhàn)。尤其是對華潤國新而言，它既承擔著提升投資收益的重任，也在捕捉全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇、推動華潤產(chǎn)業(yè)升級中扮演著重要角色。
在具體實踐中，華潤國新立足于華潤自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，并尋找與其高度協(xié)同的投資項目。在此基礎上，充分發(fā)揮自身的專業(yè)化資本運作能力，使產(chǎn)業(yè)與資本有機融合，最終實現(xiàn)“1+1>2”的效果。
無論是投資項目的篩選，還是投資策略及投資時機的把握，華潤資本均已形成一套較為成熟的經(jīng)驗與管理體系。“華潤集團基金運作的核心，在于成功募集資金并找到好項目投出去，同時找到合適的人來運營，充分與華潤的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，提升投后價值，在適當?shù)臅r候退出給對的人?！?/p>
在華潤資本秦鋒看來，只有以專業(yè)化資本運作為平臺，以集團實體產(chǎn)業(yè)管理輸出為紐帶，實現(xiàn)產(chǎn)融協(xié)同、共同發(fā)展，才能真正釋放出“資本+產(chǎn)業(yè)”雙重引擎的強大效力，從而最終實現(xiàn)“雙擎兩翼”的戰(zhàn)略發(fā)展目標。
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