比亞迪股份有限公司2016年上半年收入為449.5億元人民幣，同比增長42.3%。汽車業(yè)務(wù)收入241.9億元人民幣，同比增長36.5%，其中新能源業(yè)務(wù)收入約為155.5億人民幣，同比增長160%，占集團收入比增至34.6%。由于傳統(tǒng)汽車銷量疲弱，汽車業(yè)務(wù)占集團收入比反而下降至53.8%；手機部件及組裝業(yè)務(wù)市場競爭激烈，但受益于金屬部件業(yè)務(wù)的訂單以及智能手機EMS的訂單，該業(yè)務(wù)收入約165.6億，同比增長44.2%，，占總收入比增至36.9%；二次充電及光伏業(yè)務(wù)受全球消費電子設(shè)備市場增長放緩，行業(yè)競爭激烈的形勢影響，鋰離子電池及鎳電池銷量同比均有下滑，但通過拓展儲能業(yè)務(wù)的海外市場和太陽能業(yè)務(wù)表現(xiàn)的改善，該項收入約41.7億元，同比增長76.6%，占收入比達9.3%。
新能源汽車領(lǐng)域市占率提升，龍頭地位得到鞏固
集團新能源汽車銷量同比增長130.7%至4.9萬輛，其中純電動銷量為2.2萬輛，同比增長高達310.8%。比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域市場份額約27%，在新能源乘用車領(lǐng)域市場份額約為36%。插電式混合動力汽車領(lǐng)域中，集團市場份額增至65%，新能源汽車的龍頭地位進一步得到鞏固。2016年上半年SUV車型“唐”成為新能源汽車銷量冠軍，并推出了純電動車型秦“EV300”和“E5”，豐富了集團的乘用車產(chǎn)品線。
公共交通領(lǐng)域，今年比亞迪在深圳市場已經(jīng)累積獲得超過8000輛電動公交采購訂單。另外，集團積極拓展海外地區(qū)的公交訂單，在發(fā)達國家中的美國和加拿大共獲得了285臺的電動大巴訂單。
集團毛利提升至19.5%，凈利潤達22.6億同比增長384%
2016年上半年集團毛利約85.2億，毛利率由2015年上半年的15%升至19.5%。汽車業(yè)務(wù)毛利率從2015年上半年的21.4%到29.3%，毛利率的提升主要是新能源汽車占比的增加以及傳統(tǒng)汽車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善。手機部件毛利率從2015年上半年的12.1%降至10.2%，主要是由行業(yè)增速放緩，競爭更加激烈導(dǎo)致。二次充電業(yè)務(wù)毛利率從2015年上半年的9.8%增至14%。歸屬母公司凈利潤達22.6億，同比增長高達384%。
新車型將繼續(xù)推動新能源汽車的強勁增長，未來單軌或為另一大增長點
在新能源汽車領(lǐng)域，集團將推出秦、唐的升級版車型秦100及唐100，重點提升整車性能，為高端消費者提供選擇。SUV車型宋和元的陸續(xù)上市也將進一步提升新能源乘用車的銷量。
在傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域，行業(yè)增速放緩，乘用車銷量增幅預(yù)計將繼續(xù)趨緩。集團將把握SUV高速增長的市場契機，推進這一細分領(lǐng)域的銷售，重點放在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善和價的提升上。隨著新能源汽車占比的繼續(xù)提升，集團預(yù)計2016年前三季度歸屬上市股東凈利潤將達37.4億元人民幣。
集團將繼續(xù)開拓城市公共交通業(yè)務(wù)解決城市日益嚴重的交通擁堵難題。隨著對新能源汽車領(lǐng)域技術(shù)的累積，將開發(fā)跨座式單軌，其優(yōu)勢是低碳環(huán)保，載客量大，且可快速行駛，相較于地鐵，其最大優(yōu)勢在于其造價較為便宜，特別是對于二三四線城市，有切實可行的意義。
估值
公司目前股價HK$52.5，對應(yīng)當前31.8倍市盈率。預(yù)計2016/2017凈利潤達52.8億/63.3億，對應(yīng)當前股價27.8倍/23.2倍市盈率。
