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500億P型產(chǎn)能減值如劍懸頂?光伏技改迫在眉睫 龍頭上市公司啟動(dòng)升級(jí)

財(cái)聯(lián)社發(fā)布時(shí)間:2024-02-26 09:57:52  作者:劉夢(mèng)然

  近兩年光伏產(chǎn)業(yè)鏈最受關(guān)注的環(huán)節(jié),無(wú)疑是電池片制造。憑借N型技術(shù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì),晶科能源(688223.SH)、鈞達(dá)股份(002865.SZ)等N型TOPCon“擁躉”在去年進(jìn)一步提升市占率,出貨量大增。

  但N型市場(chǎng)的爆發(fā),也必將對(duì)前代P型產(chǎn)品生存空間產(chǎn)生擠壓和迭代。近日,鈞達(dá)股份披露業(yè)績(jī)快報(bào),其中提到將對(duì)P型產(chǎn)能進(jìn)行計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,減值準(zhǔn)備金額約9億元。鈞達(dá)股份P型產(chǎn)能9.5GW,以此計(jì)算,單GW計(jì)提金額接近0.95億元。

  有行業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),包括已關(guān)停的產(chǎn)能在內(nèi),PERC產(chǎn)能接近500GW。業(yè)內(nèi)人士據(jù)此分析認(rèn)為,如按鈞達(dá)股份9.5GW計(jì)提減值9億元估算,預(yù)估2024年全行業(yè)PERC產(chǎn)能的計(jì)提減值規(guī)??赡芙咏?00億元!

  不過(guò),關(guān)于P型產(chǎn)能處置的辦法,較主流的觀點(diǎn)是通過(guò)技改升級(jí)為T(mén)OPCon產(chǎn)線。通威股份、愛(ài)旭股份(600732.SH)等頭部電池廠對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,將根據(jù)市場(chǎng)情況啟動(dòng)相關(guān)技改計(jì)劃。設(shè)備廠捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)方面對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,今年一些有P型產(chǎn)能的頭部客戶已經(jīng)產(chǎn)生技改升級(jí)的需求,并已與公司在接觸和談判中。其工作人員也表示,并非所有P型產(chǎn)線都具備技改條件,但改造升級(jí)的需求預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)增加。

  電池片廠首次透露P型產(chǎn)能減值

  2022年,規(guī)?;a(chǎn)的P型單晶電池仍采用PERC技術(shù),但僅時(shí)隔一年,到2023年,TOPCon電池就以絕對(duì)規(guī)模優(yōu)勢(shì),迅速成為投產(chǎn)的主流,而當(dāng)年在建及投產(chǎn)的N型電池總產(chǎn)能超過(guò)500GW。

  近日,鈞達(dá)股份披露業(yè)績(jī)快報(bào),受益于N型產(chǎn)能規(guī)模大幅擴(kuò)張及電池出貨領(lǐng)先等因素,公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.97億元,同比增長(zhǎng)58.65%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.32億元,同比增長(zhǎng)16.00%,扣非凈利潤(rùn)5.75億元,同比增長(zhǎng)16.64%。

  不過(guò),分季度看,公司在第四季度營(yíng)業(yè)收入約40.16億元,但歸屬于上市公司凈利潤(rùn)為-8.06億元,環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)。對(duì)于全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)及利潤(rùn)總額同比下降的主要原因,公司解釋稱因?qū)型PERC電池資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備約9億元。

  與之同時(shí)披露的,還有一份關(guān)于P型PERC電池資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備的說(shuō)明。其中提到,公司擬對(duì)截至2023年12月31日P型PERC電池相關(guān)固定資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備,減值準(zhǔn)備金額約9億元,對(duì)公司第四季度業(yè)績(jī)帶來(lái)較大影響。

  財(cái)聯(lián)社記者注意到,到2023年底,鈞達(dá)股份電池總產(chǎn)能達(dá)49GW以上,其中P型9.5GW,N型約40GW。不過(guò),出貨數(shù)據(jù)也顯示,公司去年電池累計(jì)出貨為29.96GW,其中P型9.38GW,N型20.58GW,同比2022年增長(zhǎng)179.43%。從產(chǎn)能和出貨規(guī)模比例來(lái)看,即使是P型電池,公司在去年也實(shí)現(xiàn)了接近滿產(chǎn)滿銷。

  值得一提的是,這或是業(yè)內(nèi)首個(gè)具體披露對(duì)P型產(chǎn)能計(jì)提減值的電池專業(yè)化廠商。公司在公告中提到,進(jìn)入到2023年第四季度,行業(yè)內(nèi)N型電池優(yōu)勢(shì)明顯加大,P型電池盈利能力顯著下行。

  而從組件價(jià)格不振,亦可看出電池片環(huán)節(jié)盈利難題。今年一季度,光伏組件價(jià)格已降至0.8元/W附近,在此前中國(guó)電建2024年度42GW光伏組件框架入圍集采開(kāi)標(biāo)報(bào)價(jià)顯示,N型組件最低報(bào)價(jià)為0.87元/瓦,P型組件最低報(bào)價(jià)僅0.806元/瓦。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,光伏組件企業(yè)開(kāi)工即虧損的情況將會(huì)是普遍現(xiàn)象,但N/P不同產(chǎn)品短期內(nèi)仍有一定價(jià)差。

  不僅產(chǎn)品價(jià)格跌至“冰點(diǎn)”,在多方預(yù)測(cè)中,P型產(chǎn)品今年的市場(chǎng)也將被N型產(chǎn)品進(jìn)一步壓縮。據(jù)行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)InfoLink的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至2023年12月末,PERC電池產(chǎn)能中,已經(jīng)確定關(guān)閉或停止生產(chǎn)的項(xiàng)目為50.6GW,占比約10%,其中多數(shù)以專業(yè)電池廠為主,垂直廠家由于自身的下游管道保障,多數(shù)仍維持產(chǎn)線的運(yùn)作并仍在計(jì)劃退坡與改造。

  一位市場(chǎng)分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)持續(xù)推動(dòng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級(jí),實(shí)現(xiàn)降本增效。N型技術(shù)相對(duì)P型技術(shù)具有更高的效率與功率,已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)放量階段,預(yù)期2024年將超過(guò)P型,成為市場(chǎng)主導(dǎo)產(chǎn)品。此前,晶科能源和鈞達(dá)股份等多家廠商均預(yù)測(cè)認(rèn)為,2024年N型產(chǎn)品市場(chǎng)占比預(yù)計(jì)達(dá)到七成。

  存量PERC產(chǎn)能仍有升級(jí)空間

  PERC技術(shù)全稱為發(fā)射極鈍化和背面接觸(PassivatedEmitterandRearContact),而TOPCon(隧穿氧化層鈍化接觸)可在PERC產(chǎn)線基礎(chǔ)上改造升級(jí),因此被認(rèn)為是PERC電池技術(shù)的延伸。也正因?yàn)樵搩?yōu)勢(shì),TOPCon迅速成為PERC之后的行業(yè)主流。

  財(cái)聯(lián)社記者注意到,業(yè)內(nèi)已有P型轉(zhuǎn)N型先例。早在去年5月,正泰新能就宣布海寧總部三期PERC技改TOPCon5GW項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。根據(jù)公司口徑,這是行業(yè)首個(gè)成功實(shí)現(xiàn)PERC技改TOPCon的項(xiàng)目,且改造費(fèi)用不到1.5億。根據(jù)當(dāng)時(shí)規(guī)劃,到2023年底,公司TOPCon產(chǎn)能將增至36GW,產(chǎn)能達(dá)到占比80%。

  但不能忽視的是,P型通過(guò)技改成為N型的路徑,并非適應(yīng)所有P型產(chǎn)線。一位電池片廠商人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,基于P型產(chǎn)線與N型產(chǎn)線在生產(chǎn)工藝環(huán)節(jié)的差異,一般而言P型產(chǎn)能升級(jí)為N型產(chǎn)能會(huì)面臨部分設(shè)備的變更、拆除與新增,也受到原始廠房設(shè)計(jì)等方面的限制。改造的首要條件,是預(yù)留升級(jí)TOPCon的廠房,這一般只有后期建設(shè)的PERC產(chǎn)線才可能有預(yù)留。

  該說(shuō)法也得到設(shè)備廠商驗(yàn)證。捷佳偉創(chuàng)證券部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,今年以來(lái),一些有P型產(chǎn)能的頭部客戶已經(jīng)產(chǎn)生技改升級(jí)的需求,并已與公司在接觸和談判中??紤]到今年P(guān)型產(chǎn)品的市場(chǎng)空間和NP價(jià)差因素,改造升級(jí)產(chǎn)線的需求還會(huì)繼續(xù)增加,但不同廠商是否具備升級(jí)條件則存在差異。

  據(jù)他介紹,實(shí)際改造投資需要考慮多個(gè)因素,最首先是需要增加設(shè)備。如果原先沒(méi)有預(yù)留空間,那么改造就需要把原來(lái)產(chǎn)線進(jìn)行挪動(dòng)調(diào)整,資金和時(shí)間成本都會(huì)增加。由于每家改造難度不同,所以導(dǎo)致這部分成本差距也比較大,通常來(lái)講單GW幾千萬(wàn)成本是需要的。如果成本過(guò)高,改造投入和新建產(chǎn)線的錢(qián)差不太多,那一定是新建的效果更好。具體由下游客戶測(cè)算性價(jià)比和成本,再?zèng)Q定是否改造。

  在具體費(fèi)用方面,鈞達(dá)股份在投資者交流時(shí)表示,其預(yù)估改造費(fèi)用在0.8億-1.2億元/GW(含稅)。愛(ài)旭股份方面表示,技術(shù)改造方案正在評(píng)估中,由于此前廠房、設(shè)備等預(yù)留升級(jí)空間大,改造費(fèi)用或?qū)⒌陀谑袌?chǎng)整體水平。

  頭部電池廠已啟動(dòng)技改工作

  根據(jù)infolink最新披露統(tǒng)計(jì),2023年電池片出貨排名分別為通威股份、愛(ài)旭股份、中潤(rùn)光能、捷泰科技(鈞達(dá)股份子公司)、潤(rùn)陽(yáng)股份。該五家電池廠家總出貨量達(dá)到近182GW,相比去年上半年增長(zhǎng)近56%。報(bào)告中提到,2023年P(guān)ERC電池片出貨達(dá)到146GW,PERC電池片仍是主要的出貨增量,不過(guò)TOPCon電池片在下半年開(kāi)始加速放量,前五廠家累計(jì)出貨35GW左右,出貨占總量約19%。

  通威股份公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,公司具有前瞻性的光伏技術(shù)儲(chǔ)備與生產(chǎn)線布局,大部分的PERC電池產(chǎn)能在設(shè)計(jì)建設(shè)時(shí)即預(yù)留了升級(jí)改造為T(mén)OPCon產(chǎn)能的空間。在總體產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)劃上,公司將根據(jù)市場(chǎng)需求和企業(yè)生產(chǎn)規(guī)劃,立足于公司長(zhǎng)期以來(lái)在電池生產(chǎn)非硅成本和市場(chǎng)占有率方面的優(yōu)勢(shì),逐步完成N型產(chǎn)能的升級(jí)改造。

  愛(ài)旭股份在今年一季度正式啟動(dòng)PERC升級(jí)TOPCon工作。對(duì)于資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn),愛(ài)旭股份方面在回復(fù)財(cái)聯(lián)社記者時(shí)表示,公司P型產(chǎn)能因?yàn)榻^大部分都要技改,所以固定資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)較小。公司分批次改的TOPCon略有區(qū)別。后面改的是TOPCon+,跟前期批次相比投資會(huì)高一些,但是比市面普通TOPCon效率能高0.5%+。預(yù)計(jì)在今年三季度末完成大部分PERC產(chǎn)能的升級(jí)改造。

  一位電池廠人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,從技術(shù)原理角度,TOPCon電池最高理論效率為28.7%,HJT電池最高理論效率為28.5%,PERC電池最高理論效率為24.5%,N型技術(shù)相較于P型技術(shù)擁有顯著的理論發(fā)展空間。此外,以當(dāng)前主流的TOPCon技術(shù)為例,其相對(duì)PERC技術(shù)還擁有低衰減、高雙面率、低溫度系數(shù)等方面優(yōu)點(diǎn)。

  除了產(chǎn)能調(diào)整,頭部廠商在N型技術(shù)方面的比拼在今年持續(xù)加碼。據(jù)通威股份官網(wǎng)數(shù)據(jù),公司目前N型電池TNC產(chǎn)品量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率已達(dá)26.1%,THC電池產(chǎn)品研發(fā)轉(zhuǎn)換效率可達(dá)到26.49%;晶科能源在2023年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)25.8%的平均效率基礎(chǔ)后,2024年預(yù)計(jì)將做到26.5%的全線效率。

  此外,業(yè)內(nèi)亦有擔(dān)心,此輪技術(shù)迭代是否會(huì)影響到上下游環(huán)節(jié)。某硅片頭部企業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示,公司產(chǎn)線可以生產(chǎn)N型和P型兩種硅片。從P型到N型轉(zhuǎn)換過(guò)程會(huì)產(chǎn)生一些損失,但因?yàn)镹型硅片更薄,產(chǎn)出硅片量有所增加,實(shí)際生產(chǎn)中由于產(chǎn)品類型切換產(chǎn)生的影響在可控范圍中。組件環(huán)節(jié)主要涉及封裝材料的調(diào)整,影響會(huì)更小。

  來(lái)源:財(cái)聯(lián)社 作者:劉夢(mèng)然


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