光伏
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格:本周致密料成交均價(jià)為13萬元/噸,周環(huán)比降幅超9%,考慮到供給端5月硅料產(chǎn)出11.9萬噸,環(huán)比提升近8%,而硅片端產(chǎn)量僅環(huán)比提升約2%,同時(shí)跌價(jià)期間多家硅片企業(yè)計(jì)劃降低20%開工率以控制庫存規(guī)模,供需剪刀差持續(xù)擴(kuò)大背景下,硅料價(jià)格有望加速回落,后續(xù)組件價(jià)格若跌回至1.5元/w,有望刺激新一輪需求爆發(fā)。全年來看,伴隨硅料新增產(chǎn)能釋放,產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將整體呈現(xiàn)波動(dòng)下行態(tài)勢,價(jià)格回落刺激需求釋放將是全年主線,建議關(guān)注具備期貨定價(jià)屬性、受益價(jià)格下行的組件環(huán)節(jié),以及重點(diǎn)關(guān)注異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦、電鍍銅等新技術(shù)的進(jìn)展。
風(fēng)電
廣東省能源局發(fā)布能源高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案,規(guī)劃到2025年新增建成8GW海上風(fēng)電、開工12GW。5月24日,廣東省發(fā)改委發(fā)布《廣東省能源局關(guān)于印發(fā)廣東省推進(jìn)能源高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案的通知》(2023-2025年),提出規(guī)模化開發(fā)海上風(fēng)電,加快推動(dòng)已納入規(guī)劃的海上風(fēng)電場址建設(shè),有序推進(jìn)國管海域場址項(xiàng)目試點(diǎn)示范,在2023-25年期間,新增建成陽江沙扒、汕尾甲子、汕頭勒門、揭陽神泉、惠州港口、湛江外羅、珠海金灣等約8GW海風(fēng)項(xiàng)目;開工建設(shè)陽江青洲、陽江帆石、汕尾紅海灣、珠海高欄等約12GW海風(fēng)項(xiàng)目。
風(fēng)電全年量增+盈利修復(fù)預(yù)期不斷強(qiáng)化,建議重點(diǎn)關(guān)注零部件環(huán)節(jié)量利齊升機(jī)會(huì),此外關(guān)注海風(fēng)樁基、海纜等環(huán)節(jié)。
新能源車
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格:截至本周五,電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)29.35萬元/噸,較上周下降0.4萬元。5月初集中補(bǔ)庫后,多數(shù)材料廠根據(jù)實(shí)際需求逐步補(bǔ)貨,價(jià)格上下游博弈仍較為激烈。
銷量數(shù)據(jù):據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),5月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)173.0萬輛,環(huán)比增長6.6%,受去年同期疫情和供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p造成的低基數(shù)影響,同比增長27.7%;其中,新能源零售銷量預(yù)計(jì)58.0萬輛,環(huán)比增長10.5%,同比增長60.9%,滲透率33.5%,新能源車同環(huán)比增長表現(xiàn)優(yōu)秀。
建議重點(diǎn)關(guān)注定價(jià)權(quán)更強(qiáng)盈利性更穩(wěn)定的電池環(huán)節(jié)(寧德時(shí)代、億緯鋰能)和結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)(科達(dá)利),中游環(huán)節(jié)成本優(yōu)勢突出具有競爭力的(璞泰來、尚太科技、天賜材料、恩捷股份)、新技術(shù)(驕成超聲、寶明科技)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
各國政策變化;下游需求不及預(yù)期;新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期;產(chǎn)業(yè)鏈材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。
來源:中郵證券
評(píng)論