中國光伏膠膜市場大致分為三個競爭梯隊,由龍頭企業(yè)福斯特領(lǐng)銜,市占率多年超過50%;第二梯隊海優(yōu)新材、斯威克,第三梯隊包括天洋新材、明冠新材、賽伍技術(shù)等,行業(yè)集中度高。
近日,福斯特公布了公司2022年年報及2023年一季報,公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入188.77億元,同比增長46.82%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.79億元,同比減少28.13%。
公司2022年毛利率同比減少10.08個百分點(diǎn)至15.58%,主要系銷售規(guī)模擴(kuò)大及主要原材料即樹脂采購價格上升所致。在光伏膠膜的成本構(gòu)成項(xiàng)目中,直接材料本期金額達(dá)132.58億元,同比增長69.78%,占總成本比例為93.18%。
海優(yōu)新材年報也顯示2022年公司凈利同比大幅下滑;斯威克新材料2022年報告期內(nèi)營業(yè)收入為63.72億元,同比增長65.78%;凈利潤為2.12億元,同比下降7.96%;二者與福斯特盈利趨勢一致。
到2023年,福斯特出貨量快速增長,數(shù)據(jù)顯示,一季度光伏膠膜出貨量同比增長64%至4.61億平。另外,在今年2月,包括福斯特、深圳燃?xì)獾榷嗉夷z膜公司已上調(diào)產(chǎn)品售價。
同時,EVA市場價格也處在相對低谷位置。隆眾資訊表示,目前EVA市場硬料價格維持在14500元/噸,相較2021-2022年的集中價格價差達(dá)到3500-9000元/噸。在原材料價格維持低位的背景下,福斯特雖仍有部分高價原材料庫存但整體盈利能力已有顯著改善,一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.13億元,同比增長26.48%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.64億元,同比增長7.46%,環(huán)比增長706.42%。
縱覽光伏膠膜上游產(chǎn)業(yè),集邦咨詢預(yù)測,2023年光伏EVA粒子需求約179.7萬噸,全年供應(yīng)量約178.5萬噸,并稱從輔材端看,2023年EVA粒子供需偏緊。光伏膠膜市場規(guī)模雖在不斷擴(kuò)容,然而光伏級EVA粒子工藝難度大,產(chǎn)能爬坡時間長,整體供給相對偏緊的態(tài)勢有望維持至2024年。據(jù)索比咨詢最新數(shù)據(jù),近期EVA市場成交氣氛較差,終端需求偏弱;貿(mào)易商出貨阻力較大,讓利促銷,市場價格倒掛明顯。
隨著下半年N型組件產(chǎn)能釋放,POE膠膜需求逐漸提升,供需偏緊態(tài)勢將加劇。中金公司此前預(yù)計2022/23/24年光伏POE的需求量分別為15/23/41萬噸;考慮到光伏領(lǐng)域需求的持續(xù)增長,但2023-24年全球范圍內(nèi)POE的新增產(chǎn)能較少,預(yù)計POE供應(yīng)有望持續(xù)緊張,POE價格和盈利有望繼續(xù)提升。第三方機(jī)構(gòu)PV Infolink表示,輔材料如雙面組件的POE膠膜等的供應(yīng)在需求旺季時可能無法跟上硅料及組件的大規(guī)模的增產(chǎn)而出現(xiàn)暫時性的短缺。
從采購方面講,光伏級POE粒子均由海外粒子廠商供應(yīng),采購周期長、難度大,并且國內(nèi)研發(fā)及產(chǎn)能釋放能力有限,2023年P(guān)OE粒子采購壓力將大幅增加。
因此,從光伏膠膜企業(yè)角度看,構(gòu)建強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系至關(guān)重要,是保持競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵一步。如福斯特,其原材料主要從海外大型石化企業(yè)進(jìn)口,公司前五名供應(yīng)商采購額約為69.4億元,占年度采購總額的41.58%,并且在2022年,公司前五名供應(yīng)商中有3名為新增供應(yīng)商,分別占采購總額的9.09%、5.93%、5.84%。
民生證券介紹,陶氏化學(xué)宣稱2023年提供20萬噸POE粒子給福斯特,4萬~5萬噸給賽伍技術(shù),剩余分給其他廠商;祥邦科技基本包斷三井的POE粒子供應(yīng);海優(yōu)新材的POE粒子主要來自LG化學(xué)。未來1-2年,具備POE粒子保供能力的膠膜企業(yè)有望進(jìn)一步提升市場份額。4月26日,海優(yōu)新材宣布將與陶氏中國在POE樹脂開發(fā)及POE產(chǎn)品穩(wěn)定供應(yīng)上建立更深層次的合作。
再結(jié)合下游,光伏組件封裝需求強(qiáng)烈,市場熱點(diǎn)N型技術(shù)對光伏膠膜產(chǎn)品提出了全新的、差異化的封裝要求。光伏膠膜企業(yè)也在積極響應(yīng)市場變化,如福斯特實(shí)現(xiàn)210大尺寸組件、N型TOPCon等高效電池所需膠膜的共線生產(chǎn),并同步擴(kuò)產(chǎn),公司一季度宣布擬向嘉興福斯特增資1.5億元,該子公司為年產(chǎn)2.5億平方米光伏膠膜項(xiàng)目的實(shí)施主體,項(xiàng)目建設(shè)周期3年。
綠康生化、海優(yōu)新材、斯威克等公司亦紛紛擴(kuò)產(chǎn)。今年1月綠康生化披露擬在海寧市黃灣鎮(zhèn)投資建設(shè)年產(chǎn)8億平方米光伏膠膜項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資60億元,全部達(dá)成100條膠膜生產(chǎn)線后,年銷售額將達(dá)100億元,稅收2億元。
海優(yōu)新材近年來接連發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告,在鹽城、泰州、平湖等地投資建設(shè)光伏封裝膠膜項(xiàng)目。今年公司繼續(xù)發(fā)布定增預(yù)案(修訂稿),擬定增募集資金不超過11.36億元,主要用于公司主營業(yè)務(wù)光伏封裝膠膜產(chǎn)品,著重新增白色增效EVA膠膜及POE膠膜產(chǎn)能。
斯威克也公布設(shè)立全資子公司,投資13.64億元新建年產(chǎn)4.2億平方米光伏封裝膠膜項(xiàng)目。4月深圳燃?xì)庠诨悠脚_表示,控股子公司江蘇斯威克在鹽城設(shè)立全資子公司投資新建年產(chǎn)4.2億平方米光伏封裝膠膜項(xiàng)目,一期的項(xiàng)目已經(jīng)如期正常開工,預(yù)計可以按計劃投產(chǎn)。
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