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8700 億廈門(mén)國(guó)資于光伏資產(chǎn)浪潮開(kāi)啟“抄底”征程

財(cái)經(jīng)論壇發(fā)布時(shí)間:2024-12-19 10:55:07

  2024 年以來(lái),央國(guó)企在光伏電站資產(chǎn)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻,國(guó)家電網(wǎng)、國(guó)電投、中廣核等央企紛紛轉(zhuǎn)讓下屬新能源公司股權(quán),而地方國(guó)企則開(kāi)啟積極“接盤(pán)”之旅,其中廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)尤為引人注目。

  廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)借助旗下上市公司建發(fā)股份深入光伏領(lǐng)域。近期,先是在 12 月 9 日接管無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司,據(jù)內(nèi)部消息,尚德電力高層已完成更替。此前的 11 月 8 日,建發(fā)股份旗下常熟光晟新能源有限公司與 ST 中利簽訂《預(yù)重整投資協(xié)議》接盤(pán) ST 中利。實(shí)際上在此之前,建發(fā)股份已通過(guò)建發(fā)清潔能源等四家子公司對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行了廣泛布局,業(yè)務(wù)涵蓋海外營(yíng)銷、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投資、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)以及分布式光伏電站投資運(yùn)營(yíng)等多方面,只是在光伏制造板塊存在短板。

  無(wú)錫尚德創(chuàng)立于 2001 年,曾在施正榮帶領(lǐng)下輝煌一時(shí),是全球最大光伏企業(yè)并在紐交所上市,但因行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與政策打擊走向破產(chǎn)重組,后歷經(jīng)多輪轉(zhuǎn)手。盡管命運(yùn)波折,其仍有豐富制造基礎(chǔ)與海外品牌積淀,海外業(yè)務(wù)占比曾達(dá) 70%,這對(duì)主營(yíng)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)且占公司營(yíng)收 70%的建發(fā)股份極具吸引力。托管無(wú)錫尚德,建發(fā)股份可在低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下深度參與光伏產(chǎn)業(yè)鏈,優(yōu)化供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)能力。

  建發(fā)股份采用創(chuàng)新性托管模式,正如武飛所強(qiáng)調(diào)“只管事兒,不出錢(qián),接受委托來(lái)管理”,有別于常見(jiàn)并購(gòu)重組路徑。地方國(guó)企投資需謹(jǐn)慎,建發(fā)股份選擇困境但有價(jià)值企業(yè),如 ST 中利的電纜與光伏制造業(yè)務(wù)可補(bǔ)強(qiáng)自身產(chǎn)業(yè)鏈。此模式下,建發(fā)股份不承擔(dān)過(guò)多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資金投入,還能利用無(wú)錫尚德海外品牌影響力,獲取托管費(fèi)用并充實(shí)數(shù)據(jù)資產(chǎn)。不過(guò),這種跨省異地托管且創(chuàng)新的模式能否成功整合資源、實(shí)現(xiàn)多贏,尚待時(shí)間檢驗(yàn),它為地方國(guó)企在光伏資產(chǎn)介入方面提供了新的思路與范例,也讓我們對(duì)建發(fā)股份后續(xù)在光伏領(lǐng)域的作為充滿期待與觀望。



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