海力風(fēng)電產(chǎn)能釋放迎風(fēng)電大年
財(cái)富動(dòng)力網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2023-05-04 10:06:03
海力風(fēng)電2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.33億元,同比下降70.09%,歸母凈利潤(rùn)2.05億元,同比下降81.57%,扣非歸母凈利潤(rùn)0.49億元,同比下降95.57%。2023Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.01億元,同比增加226.97%,歸母凈利潤(rùn)0.82億元,同比增加7.20%;扣非歸母凈利潤(rùn)0.69億元,同比增加1658.03%。
2022年業(yè)績(jī)同比大幅下滑主要是海風(fēng)平價(jià)帶來(lái)價(jià)格下降和搶裝后市場(chǎng)需求階段性不足,疊加海上施工周期性影響以及2021年同期比較基數(shù)較大;同時(shí)公司對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備合計(jì)1.47億元,對(duì)利潤(rùn)影響較大。2023Q1全國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)容量10.40GW,同比+31.65%,在招標(biāo)高景氣下,行業(yè)裝機(jī)樂(lè)觀。公司積極“擴(kuò)產(chǎn)能,調(diào)結(jié)構(gòu)”,規(guī)劃新增南通小洋口、啟東呂四港、鹽城濱海、山東東營(yíng)、山東乳山、海南洋浦等多個(gè)基地且部分基地?fù)碛凶越ùa頭;2022年公司綜合毛利率14.75%,同比-14.38pct,2023Q1綜合毛利率15.48%,同比+8.94%。公司一季度業(yè)績(jī)已經(jīng)開始修復(fù),看好在行業(yè)景氣度提升的背景下,隨著產(chǎn)能利用率提升,公司業(yè)績(jī)有望彈性可期。
2022年公司期間費(fèi)用率3.30%,同比上升1.37pct,其中銷售費(fèi)用率0.61%,同比上升0.42pct;管理費(fèi)用率3.69%,同比上升2.56pct;財(cái)務(wù)費(fèi)用率-1.82%,同比下降2.10pct。研發(fā)投入1億元(其中資本化比例86.62%),占營(yíng)收比例6.13%,同比上升1.51pct,根據(jù)深遠(yuǎn)海機(jī)組重型配套零部件的需求,加大研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi),與中天科技合作設(shè)立海洋工程有限公司,打造適應(yīng)風(fēng)機(jī)大型化、深遠(yuǎn)?;暮I巷L(fēng)電施工船。此外,公司收購(gòu)海恒如東切入風(fēng)電場(chǎng)的開發(fā)建設(shè)及運(yùn)營(yíng),切入新能源開發(fā)領(lǐng)域,進(jìn)一步拓展和延伸公司業(yè)務(wù)鏈,為公司提供較高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)穩(wěn)定的新盈利點(diǎn)。
公司是海樁/塔龍頭,多地布局海風(fēng)設(shè)備生產(chǎn)基地,擁有優(yōu)質(zhì)碼頭資源。新能源快速發(fā)展的大背景下,海風(fēng)發(fā)電具有高成長(zhǎng)性,公司業(yè)績(jī)?cè)诤oL(fēng)景氣度提升其背景下有望迅速回升。我們預(yù)計(jì)公司2023年-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為7.20億元、12.67億元和16.37億元,對(duì)應(yīng)EPS3.31、5.83和7.53元/股,給予“買入”評(píng)級(jí)。
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