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五大發(fā)電集團(tuán)“十三五”成績(jī)公布 未來五年如何爭(zhēng)霸?

光伏們發(fā)布時(shí)間:2021-08-26 09:12:10

自去年我國(guó)提出碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)后,過去鮮被關(guān)注的大型發(fā)電集團(tuán)走上臺(tái)前成為焦點(diǎn)。

因?yàn)槟茉词嵌趸寂欧诺淖畲髞碓?,所以碳達(dá)峰、碳中和首先是能源的碳達(dá)峰、碳中和,而中央五大發(fā)電集團(tuán)曾經(jīng)是發(fā)展煤電的絕對(duì)主力,所以這些昔日的煤電巨頭如何轉(zhuǎn)型備受關(guān)注。

作為中國(guó)最核心的發(fā)電央企,國(guó)家能源集團(tuán)、華能集團(tuán)、國(guó)家電投集團(tuán)、華電集團(tuán)、大唐集團(tuán)等五大發(fā)電集團(tuán)“十三五”成績(jī)?nèi)绾??期間有著怎樣的戰(zhàn)略部署?未來戰(zhàn)略重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向何處?

考慮到國(guó)家能源集團(tuán)于2017年才由國(guó)電集團(tuán)與神華集團(tuán)合并而來,「能見」的統(tǒng)計(jì)時(shí)間從2017年開始,將分別從營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、負(fù)債率、電力裝機(jī)、清潔能源裝機(jī)占比、風(fēng)電和光伏裝機(jī)和占比等維度進(jìn)行詳細(xì)對(duì)比。

研究發(fā)現(xiàn),因?yàn)椤笆濉逼陂g各自戰(zhàn)略側(cè)重點(diǎn)不同,經(jīng)過5年的發(fā)展,幾家央企當(dāng)前的資產(chǎn)狀況存在較大差異。

有的曾經(jīng)坐擁最好的煤炭資產(chǎn),但是未來將逐漸成為“燙手的山芋”;有的曾經(jīng)將戰(zhàn)略重點(diǎn)押在天然氣發(fā)電上,但是伴隨我國(guó)天然氣對(duì)外依存度越來越高,發(fā)展逐漸受限,且發(fā)電成本越來越高;有的雖然把握住了低碳發(fā)展先機(jī),但是因?yàn)橛嘘P(guān)部門拖欠補(bǔ)貼、資產(chǎn)擴(kuò)張迅猛等因素導(dǎo)致負(fù)債率居高不下。

在營(yíng)業(yè)收入方面,國(guó)家能源集團(tuán)因?yàn)橘Y產(chǎn)體量大營(yíng)收一直處于龍頭地位,國(guó)家電投從增長(zhǎng)角度看表現(xiàn)較為突出,從2017年倒數(shù)第二到2018年超過華電集團(tuán),此后一直到2020年均處于第三的位置。

圖表:能見

在利潤(rùn)總額方面,國(guó)家能源集團(tuán)因?yàn)橘Y產(chǎn)體量大一直處于龍頭地位,國(guó)家能源集團(tuán)、華能集團(tuán)、國(guó)家電投集團(tuán)、華電集團(tuán)、大唐集團(tuán)過去4年利潤(rùn)總額年均增長(zhǎng)分別為9.90%、23.47%、30.32%、41.36%、28.95%,華電集團(tuán)年均利潤(rùn)增長(zhǎng)表現(xiàn)最佳,其次是國(guó)家電投集團(tuán)。

圖表:能見

在負(fù)債率方面,過去4年五大發(fā)電集團(tuán)負(fù)債率都處于下降通道,國(guó)家電投負(fù)債率最高,國(guó)家能源集團(tuán)負(fù)債率最低。

負(fù)債率持續(xù)下降得益于國(guó)家的宏觀管控。從2017年開始,國(guó)資委制定了全面推進(jìn)中央企業(yè)降杠桿減負(fù)債防風(fēng)險(xiǎn)工作。2018年9月,中辦、國(guó)辦印發(fā)意見,對(duì)國(guó)有企業(yè)降杠桿提出了總體要求,明確要求國(guó)有企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率到2020年末比2017年末降低2個(gè)百分點(diǎn)左右。截至2020年末,中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為64.5%,實(shí)現(xiàn)了“2020年末中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債不高于64.7%”的目標(biāo)任務(wù)。五大發(fā)電集團(tuán)也相應(yīng)完成了任務(wù)。

但是國(guó)家電投的高負(fù)債率可能會(huì)成為其未來發(fā)展的核心制約因素。

圖表:能見

在電力總裝機(jī)方面,國(guó)家能源集團(tuán)一直處于行業(yè)龍頭,國(guó)家電投曾經(jīng)處于末尾,受益于新能源裝機(jī)的快速增長(zhǎng),到2018年就超過了大唐集團(tuán),到2020年超過了華電集團(tuán),目前處于行業(yè)第三的位置。

圖表:能見

在太陽(yáng)能光伏裝機(jī)方面,國(guó)家電投集團(tuán)一騎絕塵,是五大發(fā)電集團(tuán)中最具優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域,接近其他四家光伏裝機(jī)之和的1.7倍。

從過去四年看,其他四大發(fā)電集團(tuán)幾乎都不重視光伏發(fā)電投資,只有2020年在國(guó)家提出碳中和目標(biāo)后才開始逐漸發(fā)力。

圖表:能見

在風(fēng)電裝機(jī)方面,五大發(fā)電集團(tuán)都較為重視,但重視程度不同。國(guó)家能源集團(tuán)因?yàn)槠煜慢堅(jiān)措娏κ侵袊?guó)最早的風(fēng)電開發(fā)商之一,所以一直處于龍頭地位,但是國(guó)家能源集團(tuán)并未穩(wěn)固這種優(yōu)勢(shì),國(guó)家電投集團(tuán)去年迅速發(fā)力,兩家之間在風(fēng)電裝機(jī)上的差距越來越小。

圖表:能見

在清潔能源裝機(jī)占比方面,得益于在風(fēng)電和光伏領(lǐng)域的巨大投入,國(guó)家電投集團(tuán)一直處于龍頭地位,煤炭和煤電資產(chǎn)占比最大的國(guó)家能源集團(tuán)則處于末尾。且國(guó)家電投集團(tuán)利用先發(fā)優(yōu)勢(shì)在新能源方面持續(xù)發(fā)力,逐漸拉開與其他四大發(fā)電集團(tuán)之間的差距。

圖表:能見

在風(fēng)電光伏裝機(jī)占比方面,國(guó)家電投集團(tuán)一直處于龍頭地位,華電集團(tuán)則處于末尾。

值得注意的是,華電集團(tuán)清潔能源裝機(jī)占比具有優(yōu)勢(shì),在五大發(fā)電集團(tuán)中一直處于第二位,這是因?yàn)槠涮烊粴庋b機(jī)量最大。但是這一優(yōu)勢(shì)也恰恰可能成為劣勢(shì)。從天然氣發(fā)電趨勢(shì)看,伴隨我國(guó)天然氣對(duì)外依存度越來越高和成本居高不下,天然氣發(fā)電市場(chǎng)空間并不大,且未來其功能主要往調(diào)峰調(diào)頻方向發(fā)展。

圖表:能見

從未來發(fā)展趨勢(shì)看,在碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)要求下,五大發(fā)電集團(tuán)重點(diǎn)都將圍繞低碳、零碳能源展開。

目前,五大發(fā)電集團(tuán)水電資產(chǎn)相差不大,天然氣發(fā)電和水電未來發(fā)展空間都較為有限,因此未來要提高清潔能源裝機(jī)占比,核心的發(fā)力點(diǎn)主要倚靠光伏和風(fēng)電,所以風(fēng)電和光伏存量最少的華電壓力相對(duì)較大。

此外,國(guó)家能源集團(tuán)無論是清潔能源裝機(jī)占比,還是風(fēng)電和光伏裝機(jī)占比都不高,加上其絕對(duì)體量最大,總裝機(jī)相比排在末尾的大唐集團(tuán)多了近1億千瓦,所以要迅速提高清潔能源裝機(jī)占比,只能大力發(fā)展風(fēng)電和光伏,動(dòng)力也最大。

從目前五大發(fā)電集團(tuán)公布的戰(zhàn)略目標(biāo)與「能見」獲得的相關(guān)數(shù)據(jù)看,五家企業(yè)在“十四五”期間都規(guī)劃了宏大的新能源發(fā)展目標(biāo),尤以國(guó)家能源集團(tuán)最高,希望新增1.2億千瓦裝機(jī),但是在愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)下,這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)難度很大。

圖表:能見

優(yōu)質(zhì)清潔能源資產(chǎn)將成為一家發(fā)電集團(tuán)的核心資產(chǎn),誰(shuí)掌握的低碳資產(chǎn)越多,誰(shuí)就可能決勝未來。

進(jìn)入2021年,一場(chǎng)圍繞新能源的資產(chǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)蔓延開來。

這僅僅只是一個(gè)開始。未來五年,五大發(fā)電集團(tuán)很有可能會(huì)進(jìn)一步合并重組。


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