華西證券發(fā)布研報(bào)稱，國(guó)家支持?jǐn)?shù)據(jù)中心加速集約化、低碳化，算力電力雙向協(xié)同;計(jì)劃到2030年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心平均電能利用效率、單位算力能效和碳效達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。受下游互聯(lián)網(wǎng)等Capex及行業(yè)投資周期影響，數(shù)據(jù)中心經(jīng)歷3年左右磨底階段，伴隨AI智能算力需求的提升以及運(yùn)營(yíng)商和互聯(lián)網(wǎng)Capex向智算中心偏重，以及國(guó)家政策推動(dòng)強(qiáng)化算力集群布局，大型、超大型算力樞紐節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)中心有望加速建設(shè)整合。
(一)數(shù)據(jù)中心加速集約化、低碳化，算力電力雙向協(xié)同
7月23日，國(guó)家發(fā)改委等四部門(mén)印發(fā)《數(shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》(以下簡(jiǎn)稱《計(jì)劃》)。
到2025年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心布局更加合理，整體上架率不低于60%，平均電能利用效率降至1.5以下，可再生能源利用率年均增長(zhǎng)10%，平均單位算力能效和碳效顯著提高。
到2030年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心平均電能利用效率、單位算力能效和碳效達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，可再生能源利用率進(jìn)一步提升，北方采暖地區(qū)新建大型及以上數(shù)據(jù)中心余熱利用率明顯提升。
(二)完善數(shù)據(jù)中心建設(shè)布局，強(qiáng)化大型/高效能樞紐節(jié)點(diǎn)
受下游互聯(lián)網(wǎng)等Capex及行業(yè)投資周期影響，數(shù)據(jù)中心經(jīng)歷3年左右磨底階段，伴隨AI智能算力需求的提升以及運(yùn)營(yíng)商和互聯(lián)網(wǎng)Capex向智算中心偏重，以及國(guó)家政策推動(dòng)強(qiáng)化算力集群布局，大型、超大型算力樞紐節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)中心有望加速建設(shè)整合，相關(guān)受益公司包括潤(rùn)澤科技、奧飛數(shù)據(jù)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)等。
1.2. 新上項(xiàng)目能效水效要求趨嚴(yán)，存量項(xiàng)目節(jié)能降碳改造，供給端持續(xù)收縮提質(zhì)
伴隨智算需求提升，單機(jī)柜功耗密度已由早期3KW提升至智能算力的10-15KW以上。冷板式液冷已經(jīng)具備較為完善、成熟的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，對(duì)現(xiàn)有服務(wù)器芯片組件及附屬部件適配性更高。考慮后期TCO成本整體解決方案效益凸顯，已成明確的算力技術(shù)改良趨勢(shì)，相關(guān)行業(yè)板塊業(yè)績(jī)持續(xù)驗(yàn)證，持續(xù)推進(jìn)液冷核心標(biāo)的英維克，相關(guān)受益公司包括高瀾股份、網(wǎng)宿科技等。
1.3. 算力電力雙向協(xié)同，加強(qiáng)節(jié)能趨勢(shì)
華西證券認(rèn)為，伴隨電力市場(chǎng)化建設(shè)進(jìn)度加快，以及算力智算密度加大和低碳化需求，整體數(shù)據(jù)中心行業(yè)有望加速落后產(chǎn)能去化以及加速改造提效。面對(duì)電力的協(xié)同催化，相關(guān)算力企業(yè)對(duì)智能運(yùn)維，電力、網(wǎng)絡(luò)及機(jī)柜技術(shù)的適應(yīng)性要求不斷提高，利好具備規(guī)模經(jīng)驗(yàn)的算力運(yùn)營(yíng)廠商。行業(yè)高成長(zhǎng)性利好相關(guān)硬件設(shè)備廠商，相關(guān)受益公司包括科華數(shù)據(jù)(電源)、海鷗股份(冷卻塔)等。
(三)通信板塊觀點(diǎn)
當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，持續(xù)推薦算力及國(guó)產(chǎn)體系、能源信息化以及工業(yè)智造相關(guān)主線，強(qiáng)調(diào)衛(wèi)星及軍工通信相關(guān)行業(yè)邊際改善及催化：
1)運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通等;
2)持續(xù)推薦算力&通信基礎(chǔ)設(shè)施
無(wú)線通信&服務(wù)器等設(shè)備商：紫光股份(華西通信&計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋)、中興通訊等;
相關(guān)配套服務(wù)商：英維克(液冷)、新雷能(電源);
算力第三方租賃：光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、網(wǎng)宿科技、數(shù)據(jù)港等，相關(guān)受益標(biāo)的潤(rùn)澤科技、寶信軟件等;
3)光網(wǎng)絡(luò)升級(jí)
光模塊及光放大器：天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、德科立、光迅科技;
激光器受益標(biāo)的：源杰科技、長(zhǎng)光華芯。
4)軍工通信：海格通信(華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋)、烽火電子(華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋)、七一二、新雷能等;
5)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)受益標(biāo)的包括：上海瀚訊、雷科防務(wù)、震有科技、康拓紅外等;
6)能源信息化、工業(yè)智造：金卡智能(華西通信&機(jī)械聯(lián)合覆蓋)、威勝信息，相關(guān)受益標(biāo)的朗新集團(tuán)、國(guó)能日新、三旺通信、映翰通、索辰科技、能科科技等;
7)其他：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、TCL科技(華西通信&電子聯(lián)合覆蓋)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)中心建設(shè)不及預(yù)期;下雨Capex不及預(yù)期;AI應(yīng)用推廣不及預(yù)期;競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);政策性風(fēng)險(xiǎn);系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
本文源自：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
評(píng)論