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寧德時(shí)代半年報(bào)交卷:上半年毛利率繼續(xù)回升,儲(chǔ)能已成營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)

新京報(bào)發(fā)布時(shí)間:2024-07-29 15:03:38  作者:王琳琳

  截至今年二季度末,寧德時(shí)代已連續(xù)五個(gè)季度凈利潤(rùn)超百億元;但今年上半年寧德時(shí)代減收增利。

  7月26日晚,寧德時(shí)代發(fā)布2024年半年報(bào)。今年上半年,寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1667.7億元,同比下降11.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為228.7億元,同比增長(zhǎng)10.37%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為200.5億元,同比增長(zhǎng)14.25%。此外,今年上半年寧德時(shí)代綜合毛利率為26.5%,同比增長(zhǎng)4.9個(gè)百分點(diǎn)。

  寧德時(shí)代方面在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示,隨著碳酸鋰等資源及原材料價(jià)格下降,聯(lián)動(dòng)影響公司產(chǎn)品單位銷售價(jià)格下降,因此毛利率隨之提升,這只是個(gè)算法問題。

  海外市場(chǎng)影響營(yíng)收,成本下降促使毛利增長(zhǎng)

  今年二季度,寧德時(shí)代歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為123.6億元,延續(xù)此前四個(gè)季度凈利潤(rùn)超百億的勢(shì)頭。東吳證券分析稱,寧德時(shí)代第二季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期。不過值得注意的是,今年前兩個(gè)季度寧德時(shí)代的營(yíng)收均同比下滑。

  寧德時(shí)代上半年主要業(yè)績(jī)。圖/半年報(bào)截圖

  東吳證券分析稱,寧德時(shí)代第二季度均價(jià)基本穩(wěn)定,單Wh 毛利穩(wěn)定。第一季度動(dòng)力電池收入為1126億元,同比-19%,毛利率26.9%,對(duì)應(yīng)均價(jià)為0.79元/Wh ,第二季度環(huán)比基本持平,單Wh 毛利為0.19元/Wh ,基本穩(wěn)定。寧德時(shí)代方面在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示,盡管價(jià)格有所下降,但由于成本快速下降,使得單位毛利得以保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì);未來隨著大宗商品價(jià)格趨穩(wěn),預(yù)計(jì)單位毛利將繼續(xù)保持穩(wěn)定。

  從目前寧德時(shí)代業(yè)務(wù)情況來看,其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能電池系統(tǒng)、電池材料及回收、電池礦產(chǎn)資源。今年上半年,寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)營(yíng)收為1126億元,同比下滑19%,占總營(yíng)收的比例為67%。值得注意的是,雖然寧德時(shí)代上半年動(dòng)力電池系統(tǒng)營(yíng)業(yè)成本同比下降25.84%,動(dòng)力電池系統(tǒng)營(yíng)收下降,但其動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率同比增長(zhǎng)6.55%至26.9%。

  從產(chǎn)能利用率表現(xiàn)來看,寧德時(shí)代半年報(bào)顯示,今年上半年寧德時(shí)代產(chǎn)能利用率為65.33%,同比提升4.83%;在建產(chǎn)能為153GWh。寧德時(shí)代方面在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示,下半年排產(chǎn)和訂單飽滿,產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步提升;今年神行電池和麒麟電池開始大規(guī)模放量,神行和麒麟電池在其動(dòng)力電池出貨中占比三到四成,未來上述兩款電池的出貨比重會(huì)持續(xù)提升。

  另外,寧德時(shí)代今年上半年海外市場(chǎng)的營(yíng)收也出現(xiàn)下滑。寧德時(shí)代半年報(bào)顯示,今年上半年寧德時(shí)代海外市場(chǎng)營(yíng)收為505.29億元,同比減少24.77%;不過其毛利率同比增長(zhǎng)8.16%至29.65%。

  對(duì)于海外市場(chǎng)的表現(xiàn),寧德時(shí)代方面在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示,德國(guó)工廠還在產(chǎn)能爬坡過程中,全年目標(biāo)是能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡;匈牙利工廠吸取了德國(guó)工廠的經(jīng)驗(yàn), 在產(chǎn)線設(shè)計(jì)和工廠運(yùn)營(yíng)方面做了很多升級(jí)和改善,且規(guī)模較大,因此預(yù)計(jì)成本相對(duì)德國(guó)工廠有優(yōu)勢(shì)。

  此外,針對(duì)LRS(License Royalty Service)合作模式,寧德時(shí)代方面在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示,該模式無需投入生產(chǎn)基地建設(shè)所需的資本性支出,相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小,目前正在與海外客戶推進(jìn)合作中。

  挖掘新增長(zhǎng)極,搶占儲(chǔ)能電池與商用車電池市場(chǎng)

  寧德時(shí)代方面在業(yè)績(jī)說明會(huì)中表示,目前海外儲(chǔ)能市場(chǎng)需求旺盛,在美國(guó)和歐洲等地迅速發(fā)展;儲(chǔ)能電池系統(tǒng)已成為公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)點(diǎn)。寧德時(shí)代采取創(chuàng)新商業(yè)模式應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求,并積極布局海外儲(chǔ)能市場(chǎng),通過與不同渠道商合作開展項(xiàng)目。

  今年上半年,儲(chǔ)能電池系統(tǒng)營(yíng)收為288億元,同比增長(zhǎng)3%,占總營(yíng)收的比例約為17%;毛利率為28.87%。對(duì)比寧德時(shí)代去年年報(bào)發(fā)現(xiàn),寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池系統(tǒng)營(yíng)收的占比呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。從寧德時(shí)代歷年財(cái)報(bào)分析來看,從2018年到2023年,寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的收入從1.89億元增至近600億元,已成為寧德時(shí)代的第二增長(zhǎng)曲線。

  寧德時(shí)代主要業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)。圖/半年報(bào)截圖

  汽車行業(yè)資深分析師毅陽表示,寧德時(shí)代在儲(chǔ)能市場(chǎng)的龍頭地位已經(jīng)相對(duì)明顯,其實(shí)寧德時(shí)代在儲(chǔ)能市場(chǎng)的投資布局也是在電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)做增長(zhǎng),全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,除非是有革命性的技術(shù)才能使市占率繼續(xù)提升。

  今年4月,寧德時(shí)代發(fā)布天恒儲(chǔ)能系統(tǒng)。寧德時(shí)代方面表示,天恒儲(chǔ)能系統(tǒng)采用的是大電芯,但其也強(qiáng)調(diào)電芯不是越大越好,需要綜合考慮成本、制造難度、壽命、安全等各方面。

  此外,今年7月寧德時(shí)代發(fā)布其首個(gè)商用車電池品牌寧德時(shí)代天行。毅陽認(rèn)為,目前商用車電動(dòng)化滲透率仍相對(duì)較低,增長(zhǎng)空間較大,這也是寧德時(shí)代布局的原因之一。

  “目前純電動(dòng)乘用車增速放緩,寧德時(shí)代市占率增速相對(duì)見頂,在這種情況下,寧德時(shí)代也亟須拓展新的場(chǎng)景,這其中包括商用車電池和儲(chǔ)能電池。”他進(jìn)一步分析,隨著輕卡、微卡、重卡等商用車的電動(dòng)化發(fā)展,如果寧德時(shí)代能夠提前在這個(gè)市場(chǎng)上完成布局,隨著市場(chǎng)滲透率的提升,也將對(duì)寧德時(shí)代整體市占率的提升有一定幫助。

  國(guó)金證券分析,動(dòng)力電池及儲(chǔ)能賽道目前仍是高速發(fā)展階段,預(yù)計(jì)2024年寧德時(shí)代凈利潤(rùn)為500億元;民生證券則預(yù)計(jì)2024年寧德時(shí)代凈利潤(rùn)為530億元,同比增長(zhǎng)超20%。

  新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王琳琳


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