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最強(qiáng)黑馬瑞浦蘭鈞,如何 “問頂” 全球|深度

24潮I發(fā)布時(shí)間:2024-05-23 08:48:28

  滄海橫流,方顯英雄本色。

  如今全球動(dòng)力與儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入深度洗牌與博弈周期,已是產(chǎn)業(yè)共識(shí)??梢灶A(yù)見的是,伴隨著資本的持續(xù)瘋狂涌入,以及一體化與全球化競爭的全面展開,未來圍繞全球新能源的主導(dǎo)權(quán)與定價(jià)權(quán),無論是企業(yè)層面,還是國家層面的較量與博弈可能還會(huì)進(jìn)一步升級(jí)。

  而在產(chǎn)業(yè)加速洗牌與搏擊進(jìn)程中,最為考驗(yàn)企業(yè)的戰(zhàn)略定力與綜合競爭實(shí)力;這樣的產(chǎn)業(yè)大勢下,仍能持續(xù)突破的企業(yè)屈指可數(shù),而他們的戰(zhàn)略抉擇與思考對(duì)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展而言也具有很高的研究與參考價(jià)值。

  作為近年鋰電池制造領(lǐng)域最強(qiáng)黑馬,瑞浦蘭鈞(0666.HK)無疑是其中最具代表性的企業(yè)之一,筆者分析發(fā)現(xiàn),其在過去一年多時(shí)間中,瑞浦蘭鈞在產(chǎn)業(yè)布局、技術(shù)創(chuàng)新、全球化發(fā)展、資本實(shí)力等方面均取得了持續(xù)且重大突破。

  在瑞浦蘭鈞董事長曹輝看來,“新能源電車行業(yè)仍處于高速發(fā)展期,但隨著大量玩家的涌入,市場競爭加劇,行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重,在這種情況下企業(yè)更要以體系為本、創(chuàng)新為魂,加速全球布局,以一流的產(chǎn)品力、一流的渠道力去擁抱行業(yè)內(nèi)卷。”

  綜合產(chǎn)業(yè)最新發(fā)展趨勢與變化,筆者也分析認(rèn)為,未來擁有 “技術(shù)突破與持續(xù)創(chuàng)新力,先進(jìn)產(chǎn)能布局與高效執(zhí)行力,全球化布局與發(fā)展,財(cái)務(wù)健康與雄厚資本實(shí)力” 等能力的企業(yè)更具有穿越周期,持續(xù)發(fā)展壯大的基因與實(shí)力。

  最強(qiáng)黑馬是如何誕生的?

  瑞浦蘭鈞是誰?

  從股東與資本層面看,成立于2017年10月的瑞浦蘭鈞,穿透其股權(quán),第一大股東是世界500強(qiáng)、全球最大的不銹鋼和鎳生產(chǎn)商青山控股集團(tuán)(約持股47.85%)。

  其也是青山結(jié)合其自身豐富的礦產(chǎn)資源在新能源領(lǐng)域進(jìn)行投資布局的首家企業(yè),目前瑞浦蘭鈞專注于動(dòng)力和儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)與制造,招股書顯示其擁有堪稱豪華的股東陣容,先后進(jìn)入瑞浦蘭鈞的投資方有30多家,不僅有IDG資本、深創(chuàng)投等知名投資機(jī)構(gòu),還匯聚了上汽系、中偉股份等一眾產(chǎn)業(yè)龍頭,以及浙江、佛山等一眾國資。

  瑞浦蘭鈞董事長曹輝則是鋰電池領(lǐng)域的資深專家,曾任職于上海航天電源技術(shù)有限責(zé)任公司,20多年來一直致力于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池及系統(tǒng)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化工作。2009年?duì)款^組建了上海市較早一批GWh車用動(dòng)力電池生產(chǎn)線,并在動(dòng)力電池行業(yè)提出了多項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新。曹輝博士曾牽頭主持完成了多項(xiàng)國家科技部863計(jì)劃及上海市科委重大項(xiàng)目。其還是超過870項(xiàng)專利的發(fā)明者,多項(xiàng)專利已成功申請(qǐng)并商業(yè)化。

  可以說,正是在資本、資源與技術(shù)等多重因素加持與助力下,使瑞浦蘭鈞成為過去幾年間鋰電池制造領(lǐng)域發(fā)展最快、勢頭最為強(qiáng)勁的黑馬,甚至沒有之一。

  據(jù)了解,瑞浦蘭鈞從成立的2017年至第二年的2018年整年,都處于研發(fā)與生產(chǎn)基地建設(shè)階段,2019年初開始第一只電池才完成交付。而從0到營收突破100億元,其只用了5年時(shí)間,近乎與寧德時(shí)代同速,堪稱鋰電產(chǎn)業(yè)成長最快的企業(yè)。

  目前瑞浦蘭鈞的客戶包括中國新能源車企20強(qiáng)中的10家以及中國五大新勢力車企中的4家;其儲(chǔ)能客戶包括七家中國十大儲(chǔ)能變流系統(tǒng)制造商及六家中國十大儲(chǔ)能集成商(按2022年的出貨量計(jì),數(shù)據(jù)來源于弗若斯特沙利文)。

  根據(jù)最新財(cái)報(bào)披露,2023年瑞浦蘭鈞共銷售19.48GWh鋰電池產(chǎn)品,同比增長了17.30%;

  而根據(jù)EESA、GGII等第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),2023年,瑞浦蘭鈞全球儲(chǔ)能電池出貨量排名第四、戶用儲(chǔ)能電池出貨量排名第二;其動(dòng)力電池裝機(jī)量位列國內(nèi)第六位。

  到了2024年一季度,瑞浦蘭鈞儲(chǔ)能電池出貨量排名進(jìn)一步提升至全球第三的位置,市場占有率接近20%,僅次于寧德時(shí)代和億緯鋰能。

  而瑞浦蘭鈞強(qiáng)力與持續(xù)的投資布局還在進(jìn)一步構(gòu)建宏大的價(jià)值與想象空間。據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì),瑞浦蘭鈞過去5年間 “資本支出” 一直保持強(qiáng)勁增長趨勢,5年資本支出合計(jì)131.31億元,其中2023年再次刷新歷史記錄,達(dá)56.92億元,同比增長了42.91%。

  在強(qiáng)力投資支撐下,瑞浦蘭鈞電池產(chǎn)品總產(chǎn)能已經(jīng)從2020年初的2.3GWh增長至2023年底的62GWh(設(shè)計(jì)產(chǎn)能),4年間產(chǎn)能增長25.96倍。

  瑞浦蘭鈞與曹輝的產(chǎn)業(yè)野心遠(yuǎn)不止于此。筆者幾個(gè)月前在參觀瑞浦蘭鈞溫州總部時(shí)發(fā)現(xiàn),在其展廳內(nèi)赫然寫著 “2027年成為千億級(jí)全球化企業(yè)” 的宏偉目標(biāo)。

  根據(jù)瑞浦蘭鈞戰(zhàn)略規(guī)劃,到2025年鋰電池產(chǎn)能達(dá)到150GWh,另據(jù)電池中國報(bào)道,到2026年,以滿足海內(nèi)外不同應(yīng)用領(lǐng)域的客戶需求。

  三年磨一劍

  在商業(yè)世界里,從來沒有一帆風(fēng)順,沒有輕而易舉,更沒有理所當(dāng)然。

  回顧瑞浦蘭鈞成長發(fā)展史,“持續(xù)且強(qiáng)力的研發(fā)投入,前瞻性的研發(fā)布局,強(qiáng)大的技術(shù)突破力與戰(zhàn)略定力” 是其快速崛起的關(guān)鍵因素。

  “在電池行業(yè),越懂技術(shù)越懂客戶,越容易做出正確的決策。” 曹輝認(rèn)為,本質(zhì)上還是用工程師思維去解決市場問題。公司從一成立就定了一個(gè)目標(biāo),做最高性價(jià)比的產(chǎn)品??蛻粽f要高能量密度、高能量效率、長壽命,提出這些指標(biāo)互相之間都很矛盾。那么我們就要用市場需求牽引我們的產(chǎn)品研發(fā)。

  正是在工程師思維影響與驅(qū)動(dòng)下,在2022年8月,瑞浦蘭鈞重磅推出的 “問頂” 電池技術(shù)創(chuàng)造了的一系列亮眼數(shù)據(jù),比如 “在電芯層級(jí)將能量密度提升15%,在系統(tǒng)層級(jí)將有效體積利用率提升26%,將方形磷酸鐵鋰電池的體積能量密度提高到450Wh/L,超過了當(dāng)前400Wh/L的行業(yè)平均水平,使得磷酸鐵鋰車型邁入700km續(xù)航門檻;三元鋰電池續(xù)航甚至突破1000km” 等,在業(yè)內(nèi)引起很大反響。

  據(jù)筆者了解,從找到可行方案,到完善研發(fā)實(shí)驗(yàn)、工藝實(shí)驗(yàn)、裝備改造、生產(chǎn)細(xì)節(jié)等流程,解決一系列 “問頂” 技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)問題,瑞浦蘭鈞就用了3年時(shí)間。

  此后,瑞浦蘭鈞一直按照既定的戰(zhàn)略,打造自身科技創(chuàng)新引領(lǐng)力。到了2023年5月,瑞浦蘭鈞又率先在國內(nèi)正式發(fā)布問頂320Ah儲(chǔ)能電芯,成為業(yè)內(nèi)第一家推出320Ah儲(chǔ)能電芯的企業(yè)。全球送樣及官方實(shí)測數(shù)據(jù)的公開證實(shí)問頂320Ah儲(chǔ)能電芯實(shí)際性能全方位超行業(yè)標(biāo)準(zhǔn):

  1.減少用地面積,增加10%以上的凈利潤。得益于瑞浦蘭鈞 “問頂” 技術(shù)的提升,問頂320Ah儲(chǔ)能電芯的極耳長度降至13mm,使電芯能量密度達(dá)到95.4%。因此,規(guī)?;瘧?yīng)用問頂320Ah電芯能夠減少15%的用地面積,增加10%以上的凈利潤;

  2.多方位降本,提升經(jīng)濟(jì)效益。從單體容量來看,同尺寸下,問頂320Ah儲(chǔ)能電芯實(shí)際容量達(dá)到335Ah,對(duì)應(yīng)系統(tǒng)容量提升至5.2MWh,使得系統(tǒng)集成商除電芯外的所有成本下降4%、總包方基建成本可以下調(diào)4%;

  3.問頂320Ah儲(chǔ)能電芯實(shí)現(xiàn)全生命周期減碳,對(duì)應(yīng)的碳足跡也更低。在動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)掀起 “零碳行動(dòng)” 的當(dāng)下,更低的碳足跡意味著更低的成本,更快的減碳計(jì)劃,助力客戶加快構(gòu)建并實(shí)現(xiàn)減碳目標(biāo)。

  在2024年2月1日,瑞浦蘭鈞問頂320Ah電池量產(chǎn)下線儀式于柳州舉行,作為行業(yè)內(nèi)首批實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的300Ah+儲(chǔ)能電芯,問頂320Ah電池將率先引領(lǐng)大容量儲(chǔ)能產(chǎn)品在多種新能源應(yīng)用領(lǐng)域的實(shí)際投用。

  在市場開拓方面,瑞浦蘭鈞也取得了重大突破,其在2023年9月和2024年4月分別與全球知名儲(chǔ)能集成商SUNPIN SOLAR、POWIN簽署了10GWh和12GWh問頂320Ah儲(chǔ)能電芯合作框架協(xié)議。

  為了持續(xù)保持技術(shù)引領(lǐng)力,瑞浦蘭鈞還重磅推出最新問頂345Ah儲(chǔ)能電芯和問頂175Ah動(dòng)力電芯,據(jù)瑞浦蘭鈞儲(chǔ)能市場總經(jīng)理易輝瓊介紹,瑞浦蘭鈞問頂技術(shù)助力LFP動(dòng)力電芯在容量達(dá)175Ah時(shí),體積能量密度超430Wh/L,實(shí)現(xiàn)16分鐘超級(jí)快充。

  而問頂345Ah儲(chǔ)能電芯融合了問頂電芯結(jié)構(gòu)創(chuàng)新技術(shù)、工藝技術(shù)和裝備技術(shù)及電化學(xué)固液界面技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù),在電池容量、電池壽命、能量效率、減少發(fā)熱、降本增效、清潔減排上具備明顯優(yōu)勢,并已獲得UL9540A熱失控風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告、UL1973、IEC62619、UN38.3等認(rèn)證,具備了通往北美、歐洲等全球市場的通行證,建立了新的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

  在技術(shù)與市場強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下,未來瑞浦蘭鈞保持強(qiáng)勁增長已是大概率事件。

  而瑞浦蘭鈞的技術(shù)突破與持續(xù)且強(qiáng)力的研發(fā)投入有很大關(guān)系。24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)分析發(fā)現(xiàn),近幾年瑞浦蘭鈞研發(fā)投入一直保持增長趨勢,2023年其研發(fā)支出為9.91億元,同比增長了29.04%,研發(fā)投入占營業(yè)收入比例由2022年的5.24%提升至2023年的7.20%。

  財(cái)報(bào)顯示,據(jù)筆者了解,截止2023年末,瑞浦蘭鈞擁有研發(fā)人員1918人,擁有授權(quán)專利1780項(xiàng),專利涵蓋鋰電池材料及結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)集成、電池管理系統(tǒng)、生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備、鋰電池回收等方面。

  綜上所述,強(qiáng)大的研發(fā)底蘊(yùn)與技術(shù)突破力、差異化的競爭策略、強(qiáng)悍的戰(zhàn)略執(zhí)行力與清晰的宏觀戰(zhàn)略視野等,正在構(gòu)成瑞浦蘭鈞核心競爭力。

  決戰(zhàn)全球化

  “競爭殘酷,先活下來,這個(gè)我們有信心。” 曹輝說,一是產(chǎn)品差異化。只有產(chǎn)品充分差異化,才能避開內(nèi)卷;二是直接布局海外。在國內(nèi)擁有巨大的產(chǎn)能已經(jīng)成了劣勢,而出海做供應(yīng)鏈本地化,供應(yīng)海外公司已經(jīng)是必備的一條路。“越早出海意味著越早搶占海外市場,我們更傾向于成為第一批出海的中國新能源企業(yè)。”

  而國際化也正在成為瑞浦蘭鈞未來發(fā)展的戰(zhàn)略支點(diǎn)之一。招股書上顯示,除目前國內(nèi)的五大生產(chǎn)基地外,瑞浦蘭鈞計(jì)劃在歐洲、東南亞及南美洲等地區(qū)建立生產(chǎn)工廠,來增強(qiáng)其在全球的業(yè)務(wù),目的是更接近當(dāng)?shù)氐淖匀毁Y源及原材料,并分散地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

  在2023年9月4日,瑞浦蘭鈞歐洲子公司于德國慕尼黑正式啟動(dòng),成為全球化戰(zhàn)略布局新支點(diǎn),計(jì)劃將歐洲作為又一科研、生產(chǎn)、營銷基地。

  在今年3月15日舉辦的中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇(2024)上,曹輝也曾公開表示,新能源電車行業(yè)仍處于高速發(fā)展期,但隨著大量玩家的涌入,市場競爭加劇,行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重,在競爭激烈的全球動(dòng)力市場中,中國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)將圍繞科技創(chuàng)新、成本控制、和全球市場戰(zhàn)略三大命題展開。“依靠青山在全球布局的綠色價(jià)值鏈賦能,瑞浦蘭鈞具有供應(yīng)鏈穩(wěn)定和成本優(yōu)勢,始終堅(jiān)持全球市場布局和本土化戰(zhàn)略,現(xiàn)已開展印尼、歐洲的本土考察調(diào)研工作,并將持續(xù)加速出海。”

  在全球化市場開拓方面,瑞浦蘭鈞也取得了許多突破。據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì),2023年至今,瑞浦蘭鈞已先后與Powin、SUNPIN SOLAR、VENA ENERGY、Energy Vault等海外巨頭簽訂銷售合約,合約總規(guī)模合計(jì)41.4GWh,簽約規(guī)模位居行業(yè)前三。

  事實(shí)上,瑞浦蘭鈞海外收入已經(jīng)連續(xù)三年保持強(qiáng)勁增長趨勢,2023年瑞浦蘭鈞海外收入再次刷新歷史記錄,達(dá)10.51億元,同比增長了526.65%,年海外收入較2020年增長了417.63倍,其海外收入增速遠(yuǎn)超主要競爭對(duì)手。

  幾乎可以預(yù)見,未來誰能更早完成全球化產(chǎn)能與市場布局,誰就更有可能擁有改變或重塑產(chǎn)業(yè)新格局的力量與歷史機(jī)遇。

  資本構(gòu)建戰(zhàn)略支撐力

  “任何一個(gè)電池企業(yè)在當(dāng)下這個(gè)階段都不能完全的高枕無憂,對(duì)于瑞浦蘭鈞來說,還遠(yuǎn)沒有已經(jīng)到了可以上岸的地步,在前進(jìn)的過程中還是如履薄冰的感覺,因?yàn)楦偁幪罅恕?rdquo; 曹輝對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展始終有著冷靜、清醒的認(rèn)知與判斷。

  縱觀中國鋰電電池產(chǎn)業(yè)20年發(fā)展史,特別是在過去十年間,中國鋰電池產(chǎn)業(yè)已歷過了幾輪瘋狂的野蠻生長和殘酷洗牌。

  而每一次產(chǎn)業(yè)周期的調(diào)整與變化,幾乎都伴隨著產(chǎn)業(yè)明星企業(yè)落敗,甚至坍塌,進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn),除了市場與技術(shù)因素外,最致命的是 “現(xiàn)金流斷裂引發(fā)的資金危機(jī)”,筆者分析認(rèn)為,在未來激烈市場競爭與博弈期,也尤為考驗(yàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)健康程度與資本實(shí)力。

  為了增強(qiáng)資本實(shí)力與產(chǎn)業(yè)影響力。瑞浦蘭鈞于2023年12月18日正式登陸港交所,發(fā)行價(jià)18.3港元,募集資金21億港元,其中80%的資金將用來繼續(xù)擴(kuò)大電池產(chǎn)能。

  24潮團(tuán)隊(duì)分析財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),近年瑞浦蘭鈞無論造血力,還是資本實(shí)力均取得了全面突破。比如2023年瑞浦蘭鈞造血(經(jīng)營現(xiàn)金流凈額)10.75億元,同比增長了148.21%,公司造血力強(qiáng)力提升。

  另據(jù)統(tǒng)計(jì),截止2023年末瑞浦蘭鈞貨幣資金儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到了歷史新高的89.44億元,同比增長了81.86%,資金凈值(貨幣資金-短期有息債務(wù))達(dá)63.53億元,處于凈現(xiàn)金狀態(tài),其資本實(shí)力在鋰電池制造商中穩(wěn)居前五。

  而穩(wěn)健且雄厚的資本實(shí)力無疑將為瑞浦蘭鈞未來研發(fā)與產(chǎn)業(yè)層面戰(zhàn)略的執(zhí)行提供了強(qiáng)力支撐。

  如今全球新能源的強(qiáng)勢崛起已是大勢所趨,從產(chǎn)業(yè)進(jìn)程與瑞浦蘭鈞本身的全球化與產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略來看,目前一切戰(zhàn)略布局與成果僅是其未來大發(fā)展的一個(gè)新起點(diǎn),未來隨著瑞浦蘭鈞戰(zhàn)略的全面推進(jìn),無論是從廣度,還是深度上都將打開全新的價(jià)值想象空間,我們拭目以待。(來源:24潮I)


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